Аналитик Bitwise: Инвесторы биткойна далеко не достаточно бычьи

Динамика цены биткойна в последнем квартале 2025 года стала основным источником беспокойства для криптосообщества — и это справедливо. В какой-то момент за последние несколько недель ведущая криптовалюта, казалось, была обречена завершить год глубоко в минусе.За последнюю неделю цена биткойна показала признаки уверенного восстановления, вновь преодолев значимый уровень поддержки в $90 000. По мнению криптоэксперта, лидер рынка может демонстрировать лучшие результаты, чем показывают текущие графики.В своем сообщении от 28 ноября на платформе X Андре Драгош, глава европейского отдела исследований Bitwise, ответил на вопрос «что уже заложено в цену?», который постоянно задают инвесторы биткойна.По словам макроаналитика, флагманская криптовалюта уже учитывает наиболее пессимистичный прогноз глобального роста со времен 2022 года (отмеченного ужесточением политики Федеральной резервной системы и крахом FTX) и 2020 года (в разгар пандемии COVID-19).Драгош сообщил, что смог определить уровень ожиданий глобального роста, который уже заложен в цену биткойна, используя ряд ведущих макроэкономических опросов. «Биткойн, по сути, уже учитывает рецессионную среду роста», — написал исследователь Bitwise.## Что уже заложено в цену BTC?Лично я склонен быть макро-контрарианцем, потому что биткойн может как недооценивать, так и переоценивать преобладающие макроэкономические перспективы. Ценообразование любого актива, по сути, отражает макроэкономические настроения. Именно здесь, на мой взгляд, и генерируется большая часть альфы.Как упоминалось ранее, в последний раз макроэкономические ожидания были настолько пессимистичными в 2020 и 2022 годах — тогда биткойн отставал от макроэкономических перспектив, прежде чем совершить мощный отскок. Драгош считает, что повторение этого сценария разворачивается в настоящее время.Глава европейского отдела исследований Bitwise затем отметил, что «ожидания глобального роста начнут ускоряться с этого момента, основываясь на объеме предшествующих монетарных стимулов, что указывает на возобновление ускорения, которое продлится до 2026 года».Драгош упомянул, что в последний раз такое асимметричное соотношение риска и доходности наблюдалось во время пандемии, когда цена биткойна выросла в 6 раз к концу года после первоначального обвала под ударом марта 2020 года. Эту макроэкономическую ситуацию можно сравнить со «сжатой пружиной или мячом под водой».По словам макроаналитика, текущая траектория биткойна, похоже, принимает форму «сжатой пружины» — это означает, что его цена может готовиться к резкому движению после периода сжатия. Затем Драгош завершил свой анализ, заявив, что инвесторы даже близко не настроены достаточно оптимистично.На момент написания этой статьи цена BTC составляет около $90 880, не отражая значительных изменений за последние 24 часа.