Биткоин: рынок и настроения инвесторов предвещают бычий декабрь

Биткойн: Декабрьская ситуация бросает вызов исторической сезонностиДоходность биткойна в четвертом квартале долгое время отражала сильную сезонность: слабые показатели декабря обычно следовали за негативным ноябрем. Однако в 2025 году структура рынка несколько резко отклонилась от прошлых циклов.Цена BTC вернулась выше своих месячных скользящих средневзвешенных по объему цен (rVWAP), сигнализируя о контролируемой дистрибуции и принятии тренда на старших таймфреймах. Значительное падение открытого интереса с $94 млрд до $60 млрд нормализовало или перезагрузило рынок, не убивая притоки на спотовом рынке, создавая более чистую базу для продолжения роста.С технической точки зрения, глубокие кластеры ликвидности переместились из ноябрьской ликвидации на понижение, на общую сумму около $1 млрд вблизи $80 000, в неэффективные кластеры на повышение. На данный момент совокупные короткие позиции на $3 млрд будут ликвидированы при $96 000 и более $7 млрд, как только BTC достигнет $100 000.Тем не менее, текущий импульс может быть обманчивым. Cointelegraph отметил, что соотношение покупок/продаж тейкерами около 1,17 показывало срочность, а не глубину, и часто появлялось, когда позиции переполнены. Рыночный аналитик EndGame Macro заявил, что это отражает агрессивные покупки, но не обязательно устойчивое накопление.Одновременно с этим скорость обращения M2 выровнялась, сигнализируя о том, что более широкий экономический двигатель может терять импульс, даже несмотря на то, что рисковые активы продолжают расти. Это создает ситуацию, типичную для поздних фаз рыночного цикла, когда рынки становятся более шумными, в то время как базовая экономика затихает.На этом фоне попытка биткойна установить свой первый в истории зеленый декабрь после негативного ноября становится проверкой того, сможет ли позиционирование превзойти более широкие рыночные фундаментальные показатели.За последние несколько месяцев аналитики утверждали, что четырехлетний цикл биткойна не полностью объясняет текущую структуру рынка BTC. Криптоаналитик Михаэль ван де Поппе отметил, что четырехлетний цикл не исчез, но он больше не соответствует четко временным ожиданиям.Притоки в спотовые BTC ETF ввели постоянный, структурный спрос, ускоряя процесс ценообразования и повышая эффективный минимум биткойна по сравнению с предыдущими циклами.Ван де Поппе утверждал, что этот цикл напоминает расширенную фазу ликвидности, подобную середине 2016 или концу 2019 года, когда рисковые активы укреплялись, несмотря на неоднородные макроэкономические данные.Поддерживающие индикаторы, такие как корреляция CNY/USD с ETH/BTC, обычно растут в начале фаз расширения, а не вблизи пиков рыночного цикла.Между тем, сигналы делового цикла, такие как Индекс менеджеров по закупкам (PMI), медленно улучшаются, наряду с относительной силой золота, предполагая, что аппетит к риску восстанавливается после циклических минимумов, а не ослабевает. Ван де Поппе добавил:В этом контексте декабрьская ситуация с биткойном меньше зависит от повторения исторической сезонности и больше от того, перевешивают ли новые структурные силы, такие как притоки в спотовые ETF, ротация ликвидности и меняющиеся макроэкономические корреляции, старые циклы, обусловленные халвингом.Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Эта статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашего доверия к этой информации.