Биткойн-бык Пол Тюдор Джонс прогнозирует массовое ралли на фоне растущего дефицита США: Почему?

Миллиардер Пол Тюдор Джонс: Рынки США далеки от пузыря, биткойн и акции роста — топливо для ростаМиллиардер Пол Тюдор Джонс считает, что финансовые рынки США далеки от состояния пузыря, указывая на фискальные дисбалансы как на топливо для рисковых активов, таких как биткойн и акции роста.Пол Тюдор Джонс ожидает значительного роста на рынках США, но отмечает, что для достижения рыночного пика необходимо широкое участие как розничных, так и институциональных инвесторов.В июле президент США Дональд Трамп подписал «Один большой красивый законопроект», который продлил налоговые льготы и повысил потолок государственного долга, что, по данным Бюджетного управления Конгресса, приведет к увеличению дефицита на 2,1 триллиона долларов к 2029 году.Процентные выплаты по госдолгу США, по прогнозам, впервые в истории превысят 1 триллион долларов в течение 12 месяцев, что заставляет аналитиков ожидать соотношение долга к ВВП на уровне 127% к 2026 году. Такое фискальное напряжение вызывает сомнения в доверии к способности США погасить свой долг, поскольку инвесторы опасаются, что правительству придется вызвать инфляцию или иным образом девальвировать валюту.Эти опасения усиливаются, поскольку 33% казначейских облигаций США принадлежат иностранным организациям. Вливание ликвидности и подавление реальной доходности, как правило, побуждают этих держателей искать более выгодные возможности для получения прибыли в других местах, оказывая понижательное давление на спрос на казначейские облигации и на сам доллар.Тюдор Джонс проводит параллели с периодом 1999 года, который ознаменовался 90%-ным ростом Nasdaq за пять месяцев, завершившимся «крахом доткомов» в 2000 году. Однако на этот раз условия гораздо более благоприятные. Во-первых, Федеральная резервная система США (ФРС) повышала процентные ставки в течение 1999 года, начав год с 4,75% и войдя в 2000 год с 5,5%, что противоположно ожиданиям рынка на ближайшие месяцы.Еще одно отличие заключается в политике ужесточения, которая действовала на протяжении 1999 года. Баланс ФРС сократился до 5,38 триллиона долларов к началу 2000 года с 8,66 триллиона долларов годом ранее. Сегодня ситуация изменилась на противоположную: ФРС вряд ли будет сокращать свой баланс в течение следующих 12 месяцев, особенно на фоне признаков ослабления на рынке труда, что обеспечивает спекулятивный импульс и длительный период для роста.Тюдор Джонс ожидает «масштабного ралли», «гораздо более потенциально взрывного, чем в 1999 году», но утверждает, что рынки в настоящее время далеки от «спекулятивного безумия». Тюдор добавил, что для достижения «кульминационного пика» потребуется «больше покупок со стороны розничных инвесторов» и «реальных денег». Тюдор Джонс не предсказывает немедленного спада, и показатели оценки фондового рынка подтверждают этот тезис.По данным Yardeni Research, форвардный мультипликатор «цена/прибыль» индекса S&P 500 находится на уровне около 23, что значительно ниже пикового значения в 25, наблюдавшегося в 2000 году. Это подразумевает, что при благоприятном настроении еще есть потенциал для роста мультипликатора.Тюдор ожидает, что в конечном итоге наступит «спекулятивное истощение», а не резкий обвал, обычно ассоциирующийся с лопанием пузырей. Тюдор Джонс рекомендует смещать активы в сторону акций роста, золота и биткойна в качестве хеджирования от инфляции и фискального напряжения.Рыночная капитализация биткойна в 2,5 триллиона долларов остается скромной по сравнению с 26 триллионами долларов золота и 57 триллионами долларов индекса S&P 500. Таким образом, даже если биткойн поглотит менее 3% из 7,37 триллиона долларов, находящихся на денежном рынке, приток в 200 миллиардов долларов может существенно повлиять на направление цены.Эта статья предназначена для общих информационных целей и не является, а также не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.