Биткойн упал до $84 тыс.: Причина в рынке облигаций Японии или нечто большее?

Падение биткойна до $84 000 было обусловлено опасениями по поводу стейблкоинов, привязанных к доллару США, ослаблением глобальных макроэкономических перспектив и факторами, выходящими за рамки напряженности на рынке облигаций Японии.Некоторые аналитики быстро связали падение биткойна с турбулентностью на японском рынке облигаций, где доходность 20-летних нот поднялась до самого высокого уровня за 25 лет.Более высокая доходность обычно сигнализирует о том, что инвесторы менее охотно покупают эти облигации по текущим ценам, будь то из-за опасений по поводу инфляции или растущего государственного долга. Хотя эти движения произошли в один и тот же день, установить прямую связь сложно, особенно учитывая, что 30-дневная корреляция колебалась между положительной и отрицательной в течение года.Напряженность на японском рынке также может отражать ухудшающиеся глобальные экономические ожидания. Трейдер Джим Чанос, известный тем, что предсказал крах Enron во время пузыря доткомов в 1999 году, в недавнем интервью Yahoo Finance подчеркнул растущие риски, связанные с долгом, обеспеченным графическими процессорами (GPU), выпущенным облачными ИИ-компаниями.По словам Чаноса, «многие ИИ-компании [...] сейчас просто убыточные предприятия», и если это не изменится, «произойдут дефолты по долгам». Тенденция финансирования, использующая GPU в качестве залога, была впервые применена CoreWeave (CRWV US), по данным Yahoo Finance, и сопровождалась крупными инвестициями Nvidia (NVDA US) в облачный сектор.Еще одним источником беспокойства стала регуляторная среда, даже если это не было напрямую связано с биткойном. Когда трейдеры чувствуют, что правительства ужесточают свою позицию в отношении криптовалют, многие инвесторы становятся менее склонными увеличивать свою экспозицию. Таким образом, даже без прямых последствий для самого биткойна, общее настроение может стать негативным.Reuters сообщило в субботу, что Центральный банк Китая подтвердил свой строгий подход к цифровым активам, пообещав усилить борьбу с незаконной деятельностью. Народный банк Китая (НБК), как сообщается, заявил, что стейблкоины «использовались для незаконной деятельности, включая отмывание денег, мошенничество и несанкционированные трансграничные переводы средств».23-процентное падение цены биткойна за последние 30 дней нарушило работу стратегических компаний, формирующих резервы в цифровых активах. До недавнего времени у них были сильные стимулы выпускать акции по рыночным ценам и использовать вырученные средства для покупки биткойна, но этот подход перестает работать, как только компания торгуется ниже своей чистой стоимости активов.Генеральный директор Strategy (MSTR US) Фонг Ле заявил в интервью, что компания рассмотрит продажу своих биткойнов только в том случае, если mNAV останется подавленной, а все остальные варианты финансирования будут исчерпаны. Хотя опасения распространились в выходные, Strategy объявила в понедельник, что успешно привлекла $1,44 млрд наличными для поддержки выплаты дивидендов и обслуживания своих долговых обязательств.Аналитики сослались на «постоянные пробелы в раскрытии информации» и «ограниченную информацию о кредитоспособности ее хранителей, контрагентов или поставщиков банковских счетов». Независимо от того, полностью ли оправдана критика, учитывая, что Tether не работает как традиционный банк, этот шаг все равно снижает аппетит к риску у криптовалютных трейдеров.Крах биткойна до $84 000 в понедельник отражает более широкие опасения по поводу сектора стейблкоинов и угасающее доверие к глобальным экономическим перспективам, а не какую-либо конкретную проблему на рынке государственных облигаций Японии.Эта статья предназначена для общих информационных целей и не является, и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.