Биткойн завершил IV квартал в минусе, медвежий рынок может продлиться 2–3 месяца

Биткойн завершает четвертый квартал 2025 года на слабой ноте, усиливая опасения, что фаза коррекции рынка еще далека от завершения. После достижения пика в начале октября на уровне около 126 200 долларов, флагманская криптовалюта вступила в период устойчивого спада, потеряв 30% своей рыночной стоимости на момент публикации.

С момента достижения этого пика биткойн с трудом пытается решительно вернуть уровень 92 000 долларов, при этом неоднократное отклонение при более высоких ценах подчеркивает снижение спроса и растущую осторожность инвесторов. Примечательно, что криптоаналитик GugaOnChain предупреждает, что плохое закрытие квартала может продлить понижательное давление до начала 2026 года, поскольку как данные по цепочке, так и индикаторы настроения указывают на продолжение медвежьих условий.

Согласно GugaOnChain в публикации QuickTake в пятницу, индикатор BTC: Quarterly Price Performance сообщает о негативных результатах за 4 квартал в размере -19,15%, что служит основой для этого медвежьего прогноза. Кроме того, несколько ключевых индикаторов капитуляции также указывают на то, что рынок не готов к какому-либо восстановлению бычьего тренда.

Например, коэффициент прибыльности потраченных средств (SOPR) в настоящее время находится ниже 1 и составляет 0,99, что указывает на то, что инвесторы продают биткойны с убытком, что является характерной чертой фаз медвежьего рынка. Аналогичным образом, MVRV краткосрочных держателей (MVRV-STH) остается ниже 1 и составляет 0,87, что сигнализирует о том, что краткосрочные держатели находятся в глубоком убытке и в настоящее время более склонны к капитуляции.

Индикаторы капитуляции сигнализируют о том, что напряженность на рынке сохранится в 2026 году

Еще больше усиливая эту точку зрения, GugaOnChain указывает на повышенный процент потерь в предложении биткойнов, который в настоящее время составляет 35,66%, что подталкивает все больше держателей BTC к значительным убыткам, тем самым снижая доверие и усиливая напряженность на рынке. В дополнение к этим показателям, индекс страха и жадности упал до уровня «экстремального страха» в 20 пунктов, что свидетельствует о широко распространенном пессимизме и неприятии риска среди участников рынка.

Помимо показателей капитуляции, GugaOnChain выделяет дополнительные подтверждающие индикаторы, которые указывают на то, что в ближайшей перспективе будут преобладать риски снижения. Один из этих индикаторов, темп роста рыночной капитализации, измеряемый соотношением 30-дневного и 365-дневного скользящего среднего, является явно отрицательным (-11,65%), что указывает на сокращение роста рынка, а не на его расширение.

Институциональные потоки также отражают снижение доверия. Спотовые ETF на биткойны в США зафиксировали чистый отток в размере 825,7 млн долларов в период с 18 по 24 декабря 2025 года, что свидетельствует о снижении институционального интереса на фоне продолжающихся проблем с ценами в IV квартале. Между тем, разрыв премии Coinbase остался отрицательным на уровне -66,11, что сигнализирует о более слабом спросе со стороны инвесторов из США по сравнению с офшорными рынками.

Оценивая эти несколько показателей в совокупности, GugaOnChain приходит к выводу, что криптовалютный рынок, вероятно, останется в медвежьей фазе в течение следующих двух-трех месяцев. Поэтому инвесторам следует ожидать дальнейших коррекций в первом квартале 2026 года, пока сигналы капитуляции не ослабнут и спрос не стабилизируется.