BlackRock Bitcoin ETF готовится к «чудовищному лидерству» благодаря опциям SEC

BlackRock Bitcoin ETF может стать еще больше после решения SEC

По данным криптовалютной финансовой компании NYDIG, доминирующий на рынке спотовый биржевой фонд BlackRock, торгующий биткойнами, может стать еще больше после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) увеличила лимиты позиций для многих биткойн-фондов.

Во вторник SEC увеличила количество разрешенных опционных контрактов с 25 000 до 250 000 «для всех ETF с опционами», включая iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), но не Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), сообщил в пятницу в своем отчете глобальный директор по исследованиям NYDIG Грег Чиполаро.

«Это изменение, вероятно, усилит и без того огромное преимущество IBIT над другими игроками, одновременно ослабив позиции FBTC как второго по величине игрока на рынке опционов», — сказал Чиполаро.

Согласно CoinGlass, IBIT управляет активами на сумму 85,5 млрд долларов, что в четыре раза превышает активы FBTC, второго по величине ETF на биткойны (BTC) с активами на сумму 21,35 млрд долларов.

Влияние на волатильность и спрос

Чиполаро сказал, что решение SEC повысить лимиты позиций по опционам на биткоин-ETF, вероятно, снизит волатильность биткоина и приведет к увеличению спотового спроса.

«Это изменение позволяет более агрессивно реализовывать опционные стратегии, такие как продажа покрытых колл-опционов», — сказал он, когда трейдеры продают колл-опционы, владея базовым активом, что ограничивает риск падения, но также и сумму, полученную от сделки.

Чиполаро добавил, что меньшая волатильность делает биткойн «привлекательным с точки зрения паритета рисков, что потенциально привлекает новый капитал» из институциональных портфелей, которые ищут возможности для сбалансированного риска.

Одобрение создания и погашения в натуральной форме

Во вторник было принято ряд различных регуляторных решений, касающихся ETF, в частности, было одобрено создание и погашение криптовалютных ETF в натуральной форме, что позволяет обменивать акции на базовую криптовалюту вместо наличных денег.

Чиполаро сказал, что это была «ключевая особенность», которую эмитенты ETF хотели получить до того, как их продукты были одобрены, и теперь, когда это произошло, она «окажет важное влияние на структуру рынка и доступ инвесторов».

Он добавил, что авторизованные участники (AP) — финансовые учреждения, которые управляют созданием и выкупом акций ETF — которые не имеют криптовалютных возможностей, «вероятно, не смогут воспользоваться арбитражными операциями и предложить конкурентоспособные цены».

«На сегодняшний день есть только два AP, Jane Street и Virtu, которые также имеют соответствующие криптовалютные структуры, способные торговать обеими сторонами сделки», — сказал Чиполаро. «Мы ожидаем, что брокеры-дилеры (AP), не имеющие криптовалютных возможностей, будут приобретать или вступать в партнерские отношения, чтобы не отставать».