Могут ли биткоин-ETF заменить облигации в институциональных портфелях?

Биткойн ETF

Биткойн ETF - это инвестиционные инструменты, которые позволяют институциональным и розничным инвесторам получить доступ к биткойну, не владея и не управляя криптовалютой напрямую.

С тех пор как Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила спотовые биткоин-фонды ETF в январе 2024 года, рынок значительно вырос.

ETF облегчили институциональным инвесторам выход на рынок биткоина, одновременно удовлетворяя нормативным требованиям и внутренним рамкам риска. BlackRock рекомендует размещать в портфеле до 1-2 % биткойна, ссылаясь на его потенциал диверсификации и повышения доходности.

Классический портфель 60/40

Интересно, что классический портфель 60/40, который долгое время считался эталоном для институциональных и пенсионных портфелей, на 60 % состоит из акций и на 40 % - из облигаций. Однако длительные периоды низкой доходности облигаций и инфляционного давления заставили пересмотреть эту модель.

В 2022 и 2023 годах традиционные портфели облигаций получили отрицательную доходность из-за роста процентных ставок, в то время как биткоин вновь начал дорожать. Такая асимметрия побудила учреждения пересмотреть расчеты «риск - вознаграждение» при выделении средств только на облигации.

Биткойн-фонды ETF все чаще рассматриваются как потенциальная альтернатива части портфелей с фиксированным доходом. Только в 2025 году американские спотовые биткойн-фонды ETF к началу февраля привлекли более $40,6 млрд чистого притока, что на 175 % больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Тем временем в мае 2025 года был зафиксирован рекордный чистый приток в Blac в размере $6,35 млрд. IBIT компании kRock - крупнейший месячный доход. Эти цифры свидетельствуют о растущей поддержке биткойна как надежного дополнения.

Знаете ли вы?

Исследование 2024 года, проведенное ARK Invest и 21Shares, показало, что добавление 5% биткоина в традиционный портфель 60/40 может увеличить годовую доходность более чем на 3%, хотя и с ростом волатильности.

Традиционно для этих целей использовались облигации и стабильные активы, но в условиях длительной низкой доходности и растущей инфляции эти цели портфеля ставятся под сомнение. В результате некоторые дальновидные институциональные инвесторы начали изучать возможность небольших контролируемых вложений в биткоин ETF, чтобы повысить доходность с поправкой на риск и при этом придерживаться своих консервативных мандатов.

Знаете ли вы?

16 июня 2025 года фонд ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) провел дробление акций 3 к 1, чтобы повысить доступность и ликвидность без изменения инвестиционной стратегии и стоимости чистых активов. Этот метонимический ход отражает растущий спрос со стороны инвесторов, а резкий скачок биткоина за отметку 100 000 долларов подкрепил обоснованность дробления.

Это традиционные облигации и активы денежного рынка, выпущенные в виде цифровых токенов на блокчейне. Эта инновация сочетает в себе активы институционального уровня с такими преимуществами блокчейна, как автоматические расчеты, прозрачность и программируемость.

Заключение

Биткойн ETF предлагают привлекательную возможность для институциональных инвесторов, стремящихся к диверсификации и росту. Хотя они не могут полностью заменить облигации в портфелях, они могут дополнить традиционные активы, особенно в условиях низкой доходности или инфляции. ной среды.

Сбалансированный подход, включающий умеренное распределение средств между биткойн-фондами ETF, может повысить эффективность портфеля, одновременно управляя рисками. По мере развития финансового ландшафта учреждения должны оставаться гибкими, адаптируя свои стратегии к новым классам активов, таким как биткойн.