Открытый интерес фьючерсов CME превзошел Binance: Уолл-стрит теперь полностью контролирует крипто?

Обвал криптовалютного рынка на 74 миллиарда долларов: CME лидирует по открытому интересу, но нерегулируемые биржи по-прежнему доминируютПятничный обвал криптовалютного рынка уничтожил рекордные 74 миллиарда долларов в маржинальных позициях по всей отрасли. Хотя цены восстановили более половины потерь в течение нескольких часов, ущерб открытому интересу по фьючерсам уже был нанесен. Это движение спровоцировало неожиданный сдвиг, который может ознаменовать «конец эпохи» для нерегулируемых рынков криптовалютных деривативов.Совокупный открытый интерес по фьючерсам CME по четырем ведущим криптовалютам достиг 28,3 млрд долларов в среду, превысив показатели Binance (23 млрд долларов) и Bybit (12,2 млрд долларов). Хотя это знаменует собой важный шаг к тому, чтобы институциональный капитал определял ценообразование, это не означает, что биржи потеряли свое конкурентное преимущество.Даже несмотря на то, что CME становится ведущим рынком по открытому интересу, торговая активность по-прежнему сильно сконцентрирована на менее регулируемых криптовалютных биржах, где доминируют бессрочные фьючерсные контракты (обратные свопы) вместо еженедельных или ежемесячных истечений срока действия.Открытый интерес по фьючерсам на биткойн на CME в среду составил 16,2 млрд долларов, что на 11% меньше, чем 18,3 млрд долларов до пятничного обвала. Binance за тот же период зафиксировала более резкое падение на 22%. Разница в значительной степени обусловлена более высоким кредитным плечом Binance, более широким использованием кросс-обеспечения и значительно большей долей розничных трейдеров.Сложный процесс ликвидации, связанный с портфельной маржой, и внезапный мгновенный обвал нескольких криптовалют на Binance спровоцировали механизмы автоматического снижения кредитного плеча на более широком рынке, также нарушив работу ценовых оракулов, используемых децентрализованными биржами. Фьючерсы CME остались незатронутыми, поскольку торги прекращаются в 16:00 по центральному времени в пятницу и возобновляются в воскресенье.Еще одно отличие заключается в том, что фьючерсы CME рассчитываются наличными и требуют поддерживающей маржи около 40%, что примерно ограничивает трейдеров кредитным плечом в 2,5 раза. В отличие от этого, нерегулируемые платформы криптовалютных деривативов часто предлагают кредитное плечо до 100x и принимают широкий спектр обеспечения, включая альткоины и синтетические стейблкоины.CME планирует ввести круглосуточную торговлю фьючерсами и опционами в начале 2026 года, в ожидании одобрения регулирующих органов, — шаг, который может стимулировать больший спрос и потенциально перенаправить объемы торгов с криптобирж. Однако пока что лидерство CME только по открытому интересу не сигнализирует о «конце эпохи» для нерегулируемых рынков криптовалютных деривативов.Эта статья предназначена для общих информационных целей и не является и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.