Профессор Коин: Биткойн, энергия и будущее устойчивой крипты

Профессор Эндрю Уркхарт — профессор финансов и финансовых технологий, а также заведующий кафедрой финансов в Бирмингемской школе бизнеса (BBS).Это девятая часть колонки «Профессор Коин», в которой я делюсь важными выводами из опубликованной академической литературы по криптовалютам с читателями Decrypt. В этой статье я обсуждаю энергопотребление Биткойна и будущее устойчивых криптовалют.Когда вы слышите слова «майнинг Биткойна», вы, возможно, представляете гигантские склады, забитые гудящими компьютерами, пожирающими электричество, как будто завтра не наступит. Эта картина недалеко от истины.С момента запуска Биткойна в 2009 году его система доказательства работы (PoW) была как его величайшей силой, так и самой большой причиной споров. Она обеспечивает безопасность и децентрализацию сети, но также связывает цифровые финансы с очень реальными энергетическими и экологическими издержками.Общепринятым эталоном является Кембриджский индекс потребления электроэнергии Биткойном (CBECI), который оценивает, что майнинг Биткойна потребляет электроэнергию в масштабах средних стран. Но вот в чем загвоздка: энергопотребление Биткойна не растет равномерно. Вместо этого оно следует рыночным циклам. Когда цена Биткойна растет, майнеры включают больше установок, увеличивая хешрейт, сложность и спрос на электроэнергию. Когда цены падают, старые или менее эффективные машины отключаются.Столл, Клаассен и Галлерсдёрфер (2019) тогда оценивали годовое потребление примерно в 46 ТВтч с выбросами CO₂ около 22 мегатонн. Совсем недавно новые данные показывают, что потребление значительно возросло.Согласно Отчету Кембриджа о цифровой майнинговой индустрии за 2025 год, годовое потребление электроэнергии Биткойном в настоящее время оценивается в 138 ТВтч, при этом общесетевые выбросы составляют примерно 39,8 млн тонн CO₂-экв. В том же отчете также отмечается, что по состоянию на 2025 год 52,4% энергии, используемой майнерами, поступает из устойчивых источников (возобновляемые + атомная энергия).Эти обновленные данные помогают нам понять, что, хотя экологический след Биткойна остается значительным, состав его энергетического баланса также меняется, предлагая более тонкое повествование для 2025 года.Новое исследование ставит более широкий вопрос: какова общая экологическая стоимость? В статье Чаманара и соавт. (2023) за 2023 год майнинг Биткойна оценивается примерно в 173 ТВтч, с учетом воздействия на CO₂, воду и землю.## Исследования энергопотребления Биткойна расширились до общей экологической стоимости майнинга и вопроса о том, может ли он ускорить «зеленый» переход.Тем временем Университет ООН предупредил, что майнинг активно использует пресную воду в регионах с ее дефицитом. И дело не только в работе машин: де Врис (2021) оценил ежегодное количество электронных отходов от выброшенных ASIC-установок в десятки килотонн, поскольку майнеры меняют оборудование каждые пару лет. Эта целостная картина означает, что след Биткойна теперь рассматривается как многомерный: электричество, выбросы, вода, земля и отходы.Вот тут-то история становится интересной. Не каждый блокчейн поглощает энергию, как Биткойн. В сентябре 2022 года «Слияние» Эфириума (The Merge) заменило PoW на доказательство доли (PoS). За одну ночь его энергопотребление сократилось примерно на 99,9%. Тот же пользовательский опыт, но радикально иной экологический профиль. Этот шаг показал миру, что криптовалюта не обязательно должна быть «климатическим злодеем».Успех Эфириума поставил неудобные вопросы перед Биткойном. Если другая крупная сеть может обеспечить безопасность и функциональность без такого же энергопотребления, должен ли Биткойн последовать ее примеру?Пуристы говорят «нет»: PoW — это то, что придает Биткойну его неподкупную, аполитичную безопасность. Критики возражают, что приверженность PoW чревата политической реакцией, углеродными налогами или даже полными запретами в некоторых юрисдикциях.Не все майнеры являются «экологическими злодеями». Некоторые утверждают, что они являются частью решения, а не проблемы. В Техасе майнинговые фермы заключают сделки с операторами сетей, сокращая потребление электроэнергии при пиковых нагрузках. В Исландии и Канаде майнеры подключаются к дешевой гидроэнергетике. Недавние инженерные исследования даже изучают использование майнинга для монетизации избыточного метана со свалок или невостребованных возобновляемых источников энергии, которые в противном случае были бы потрачены впустую.Оптимистический сценарий таков: майнинг Биткойна может выступать в качестве «покупателя последней инстанции» для избыточной зеленой энергии, сглаживая изменчивость производства солнечной и ветровой энергии. Исследования, такие как Хоссейн и Штайгнер (2024) и другие, предполагают, что при правильных условиях майнинг может стать экономическим двигателем для проектов возобновляемой энергетики.Но окончательное решение еще не принято — действительно ли майнеры ускоряют «зеленый» переход или просто оппортунистически гонятся за дешевой энергией, зависит от местоположения, стимулов и регулирования.Итак, что это означает для нас в 2025 году? Вот основные выводы:Биткойн всегда будет нести с собой вопрос об энергии. Станет ли он «климатическим злодеем» или неожиданным «зеленым» союзником, зависит от выбора, сделанного майнерами, политиками и сообществами в ближайшие несколько лет.Пока ясно одно: в криптомире невидимое не невесомо. Будущее цифровых денег буквально привязано к электросети.Ключевые выводы: Энергопотребление Биткойна остается значительным, по оценкам, 138 ТВтч по состоянию на 2025 год. Недавние академические исследования изучают более широкую экологическую стоимость майнинга Биткойна, включая воздействие на углекислый газ, воду, электронные отходы и землю. Политическое давление растет, поскольку правительства сосредоточены на том, какой вид энергии использует майнинг Биткойна, где он расположен и какие внешние эффекты применяются.Основные тезисы: След Биткойна реален и значителен. Речь идет не только об электричестве, но и об углероде, воде, земле и электронных отходах. Дизайн имеет значение. «Слияние» Эфириума доказало, что PoS может значительно сократить затраты энергии, не нарушая работу сети. Биткойн, напротив, удвоил ставку на PoW. Необходимы нюансы. Не весь майнинг одинаков — установки на угле в Казахстане сильно отличаются от гидроэнергетических ферм в Квебеке. Политическое давление растет. Ожидайте, что правительства будут спрашивать не только «сколько энергии?», но и «какой вид энергии, где и с какими внешними эффектами?».Ссылки: Cambridge Centre for Alternative Finance, 2025. Cambridge Digital Mining Industry Report 2025. Cambridge Judge Business School. Chamanara, N., Pereira, A.O., Dsouza, C., Pauliuk, S. and Hertwich, E.G., 2023. The environmental footprint of bitcoin mining across the globe. Earth’s Future, 11(11), e2023EF003871. de Vries, A., 2021. Bitcoin boom: What rising prices mean for the network’s energy consumption. Joule, 5(3), pp.509–513. Stoll, C., Klaaßen, L. and Gallersdörfer, U., 2019. The carbon footprint of bitcoin. Joule, 3(7), pp.1647–1661. Hossain, M. & Steigner, T., 2024. Balancing Innovation and Sustainability: Addressing the Environmental Impact of Bitcoin Mining. 10.48550/arXiv.2411.08908. de Vries-Gao, A. & Stoll, C., 2021. Bitcoin's growing e-waste problem. Resources Conservation and Recycling, 175. 105901. 10.1016/j.resconrec.2021.105901.