Рост иены и доходности облигаций может угрожать биткоину, поскольку Банк Японии рассматривает изменение политики

Растущая иена и самая высокая за последние 30 лет доходность японских облигаций подают тревожные сигналы на мировых рынках, и биткоин может оказаться в стороне.

На этой неделе доходность 30-летних облигаций Японии подскочила до 2,345 %, самого высокого уровня с 1994 года, а иена выросла до отметки 153 по отношению к доллару США.

Аналитики Goldman Sachs во главе с бывшим главным экономистом Банка Японии (BOJ) Акирой Отани считают, что банк, возможно, близок к повороту в политике на фоне ралли иены.

Если иена укрепится до 130/USD, центральный банк может приостановить повышение ставок и сократить прогноз инфляции на 2026 год. В то же время ослабление иены до отметки 160 может привести к ужесточению политики, говорится в отчете аналитиков, опубликованном в понедельник.

В любом случае, мировые рынки внимательно следят за развитием событий, и криптовалюты могут одними из первых почувствовать на себе их влияние.

Биткойн, который процветает в условиях избыточной ликвидности, сталкивается с риском ротации капитала по мере роста доходности в Японии.

Повышение доходности по фиксированным доходам и ужесточение политики обычно отвлекают институциональные деньги от спекулятивных активов, особенно таких, как биткойн, которые в значительной степени зависят от условий ликвидности.

«Макроэкономические тенденции в Японии, о которых сигнализирует текущий скачок доходности 30-летних облигаций, сигнализируют о грядущих серьезных изменениях в рисковых активах», - сказал Decrypt.  Агне Линге, глава отдела роста децентрализованного банка WeFi;

Помимо институциональной ротации, Линге предупредила о более структурных последствиях: «Торговля иенами процветает, когда инвесторы занимают иены по более низкой ставке... При резком росте доходности облигаций необходимость брать иены для инвестиций в другие активы ограничена.

По мнению других аналитиков, недавняя стабильность биткоина, торгующегося вблизи отметки 85 600 долларов, может не устоять, если Япония продолжит ужесточать политику.

Банк Японии может изменить курс по мере укрепления иены, что поставит под угрозу рост криптовалют в случае ужесточения политики.

Араванан Пандиан, генеральный директор и основатель криптобиржи KoinBX, рассказал Decrypt, что исторически свободная политика Банка Японии была ключевой опорой для глобальной склонности к риску. Однако ситуация может измениться.

«Если Банк Японии прекратит или резко ужесточит контроль над кривой доходности (YCC), может произойти значительная репатриация капитала, особенно из криптоактивов», - сказал он. «Исторически сложилось так, что на снижение риска указывает укрепление иены, что, как правило, снижает спекулятивный риск в портфелях».

Управление кривой доходности (YCC) - это инструмент политики, при котором центральный банк устанавливает определенные долгосрочные процентные ставки путем покупки или продажи государственных облигаций.

Компания Metaplanet, зарегистрированная в Токио и прозванная «азиатской MicroStrategy», увеличила свои запасы биткойнов, совершив новую покупку на сумму 3,78 млрд иен ($26,3 млн) на фоне растущей напряженности в связи с торговыми тарифами США. 

Компания сообщила, что приобрела 319 BTC по средней цене 12 849 780 иен ($82 549) за монету, доведя общий объем своих активов до 4 525 BTC. Metaplanet планирует увеличить свои запасы биткоинов на 470 %, чтобы к концу года достичь отметки в 10 000 BTC.

Покупка произошла в тот момент, когда цифровые активы переживают...

Пандиан также отметил, что изменение политики Японии может выйти далеко за пределы криптовалют и может «Спровоцировать более широкое переосмысление автономии центральных банков и устойчивости глобального долга», - сказал он.

Тем не менее, не все видят гибель для цифровых активов. Федеральная резервная система США сталкивается с растущим давлением в сторону снижения ставок на фоне охлаждения роста ИПЦ и ППИ, что может компенсировать ястребиный тон Японии.

В беседе с Decrypt Марчин Казмирчак, соучредитель и главный операционный директор модульного оракула RedStone, указал на исторический прецедент 2016 года, когда Банк Японии в последний раз перешел к ужесточению, как на сопоставимый момент: «Биткойн сначала упал на 15%, а затем сильно восстановился в течение шести месяцев», - сказал он.

Хотя аналитики Goldman Sachs предупреждали, что укрепление иены может привести к оттоку капитала из цифровых активов, Казмирчак утверждал, что криптовалютный рынок гораздо более устойчив, чем в предыдущие циклы.

«Объем предложения биткоина в 21 миллион монет по-прежнему уникально противостоит этим изменениям в денежно-кредитной политике», - добавил он, предположив, что нынешний спад может быть „скорее временным, чем структурным“.

В то время как политика Японии находится в центре внимания, экономические сигналы США также оказывают влияние на настроения. Биткойн вырос в понедельник, поскольку инвесторы переваривали растущие инфляционные ожидания и риски рецессии.

Опрос ФРС показал, что потребители ожидают инфляцию на уровне 3,6 % в течение следующего года, а 44 % ожидают роста безработицы, что стало самым высоким уровнем тревоги с апреля 2020 года.

На данный момент биткоин торгуется на уровне около $85 210, поднявшись на 0,6% за последние 24 часа и на 8,2% за последнюю неделю, согласно данным CoinGecko.

PrediВо вторник участники MYRIAD, децентрализованного рынка прогнозов, запущенного материнской компанией Decrypt - DASTAN, были настроены сдержанно оптимистично: 55% ожидали, что биткоин удержится на уровне $85 000 до среды.