Слухи о крахе Strategy усиливаются: гендиректор раскрыл сроки продажи биткойнов на $46 млрд

Генеральный директор Strategy раскрыл условия, при которых компания может быть вынуждена продать свои биткойныГенеральный директор Strategy Фонг Ле раскрыл случай, при котором его компания может быть вынуждена продать свои биткойн-активы. Это происходит на фоне опасений по поводу обвала акций MSTR, что ставит компанию под угрозу падения ее mNAV (чистой стоимости активов MicroStrategy) ниже 1.Во время интервью в подкасте «What Bitcoin Did» генеральный директор Strategy заявил, что они могут продать биткойны для финансирования дивидендных выплат по своим привилегированным акциям, если mNAV будет торговаться ниже 1. Он сослался на доходность BTC, которая является их основным КПЭ (ключевым показателем эффективности), и отметил, что при mNAV ниже единицы более «креативным» решением является продажа биткойн-активов для выплаты дивидендов.Генеральный директор Strategy объяснил, что они обычно привлекают капитал, когда их mNAV выше 1, чтобы выполнять свои обязательства, даже если mNAV впоследствии опускается ниже 1. Он сослался на криптозиму 2022 года, когда они выкупили свои кредиты, обеспеченные биткойнами, в качестве доказательства того, что они заранее подготовились к таким рыночным условиям. Однако, если они не смогут привлечь капитал, Фонг Ле заявил, что у них не останется другого выбора, кроме как продать свои биткойн-активы.## Генеральный директор Strategy раскрывает, когда они продадут биткойныДанные Strategy показывают, что их mNAV в настоящее время составляет 1,19. Между тем, компания в настоящее время владеет 649 870 BTC на сумму около $55 миллиардов. Поскольку акции MSTR находятся в нисходящем тренде, компания Майкла Сэйлора по-прежнему сталкивается с риском падения ее mNAV ниже 1 на длительный период. Данные TradingView показывают, что с начала года (YTD) акции упали более чем на 40% с максимума 2025 года около $455.Недавно появились слухи о том, что Strategy якобы продала часть своих биткойн-активов, что Сэйлор быстро опроверг. Затем компания совершила одну из своих крупнейших покупок в этом году, приобретя 8 178 BTC за $836 миллионов. Это составило часть средств, полученных от размещения STRE компанией.В посте на X Майкл Сэйлор намекнул на еще одну покупку биткойнов компанией Strategy. Он опубликовал трекер портфеля BTC компании с подписью: «Что, если мы начнем добавлять зеленые точки?» Стоит отметить, что эти традиционные воскресные посты обычно предшествовали объявлению компанией о покупке BTC на следующий день.Исходя из этого, Strategy, вероятно, купила больше биткойнов в период с 24 по 30 ноября на прошлой неделе. Это происходит на фоне нисходящего тренда биткойна, когда флагманская криптовалюта снова опустилась ниже психологического уровня в $90 000. Помимо обвала BTC, возможность исключения из индексов MSCI является еще одним фактором, который рисует медвежью картину для компании Сэйлора. MSCI примет решение к январю следующего года о том, должны ли казначейские компании, такие как Strategy, оставаться в их индексах.На момент написания статьи цена BTC торгуется около $86 000, снизившись более чем на 5% за последние 24 часа, согласно данным CoinMarketCap.