Банк Кореи предупреждает: риски депега стейблкоинов, банки должны возглавить

Центральный банк Южной Кореи выразил обеспокоенность по поводу стейблкоинов, номинированных в вонах, предупреждая, что частным эмитентам не хватает институционального доверия, необходимого для поддержания стабильности валюты, и призывая традиционные банки взять на себя ведущую роль.Банк Кореи (BOK) в понедельник опубликовал доклад, в котором изложил основные риски, связанные со стейблкоинами, привязанными к воне, сравнив их с историческими валютными кризисами, от эпохи свободного банкинга в Америке середины XIX века до собственного кризиса Дангбэкчон в Корее при короле Коджоне.«Валюта функционирует не на технологии, а на доверии», — говорится в докладе, оспаривая утверждения сторонников, которые считают, что одни лишь инновации в блокчейне могут обеспечить стабильность.Основная обеспокоенность BOK сосредоточена на «риске депеггинга» — частом нарушении стейблкоинами обещаний поддерживать соотношение 1:1 с базовой валютой.В докладе приводится пример краха Terra/Luna, где «алгоритм, обещавший поддерживать „1 монета = 1 доллар“, рухнул всего за несколько дней, в результате чего бесчисленное множество инвесторов потеряли свои активы в одночасье».Даже крупные монеты, привязанные к доллару, уязвимы, отметил банк, ссылаясь на падение USDC до $0,88 во время кризиса Silicon Valley Bank, что привело к переходу нескольких криптофирм в режим чрезвычайной ситуации.Центральный банк отметил, что опасения по поводу недолларовых стейблкоинов с ограниченным обращением «особенно серьезны», при этом даже стейблкоины, привязанные к евро и обеспеченные второй по величине резервной валютой, были названы «особенно уязвимыми».Несмотря на свои предупреждения, BOK подчеркнул, что он «не стремится блокировать инновации; напротив, он стремится к безопасным и устойчивым инновациям».«При обсуждении стейблкоинов, номинированных в вонах, которые претендуют на роль новой валюты, первый вопрос, который следует задать, это не „Технологически ли это осуществимо?“, а „Возможно ли доверие?“», — добавлено в докладе.## Центральный банк предупредил, что частным эмитентам стейблкоинов не хватает институционального доверия, необходимого для стабильной валюты, ссылаясь на риски депеггинга.В сентябре хранитель цифровых активов BDACS в партнерстве с Woori Bank запустил KRW1 — первый в стране полностью регулируемый стейблкоин, обеспеченный воной. Стейблкоин построен на блокчейне Avalanche, выбранном отчасти из-за его признания Корейским агентством по интернету и безопасности за «надежность в приложениях государственного сектора».Хранитель цифровых активов BDACS запустил KRW1, первый в Южной Корее полностью регулируемый стейблкоин, обеспеченный воной, в партнерстве с Woori Bank. Это объявление последовало за завершением проверки концепции (proof of concept), подтверждающей техническую инфраструктуру, охватывающую фиатные депозиты, выпуск токенов и верификацию блокчейна, согласно пресс-релизу от четверга.Центральный банк Кореи заявляет, что частные эмитенты должны обладать высоким уровнем «публичности» и создать институциональные механизмы для компенсации ущерба, если обещание «1 монета равна 1 воне» будет нарушено.«Если эмитент не сможет должным образом удерживать резервные активы или если стоимость резервных активов снизится из-за рискованных инвестиций, обещание не может быть выполнено», — говорится в докладе, подчеркивая риски выпуска частным сектором без адекватных гарантий.Доклад призывает к межведомственной координации политики в отношении стейблкоинов, одновременно продвигая Проект Ханган — пилотный проект BOK по выпуску банковских депозитных токенов на собственной блокчейн-инфраструктуре.В июне заместитель управляющего BOK Рю Санг-дэ заявил, что «желательно изначально разрешить выпуск стейблкоинов преимущественно через банки», а затем «постепенно расширять» на небанковские учреждения, на фоне резкого роста торгового оборота и значительных исходящих потоков через стейблкоины.В сентябре правящая Демократическая партия запустила «Целевую группу по цифровым активам», пообещав принять законодательство о стейблкоинах к концу года, чтобы «защитить денежный суверенитет Кореи».«Потребность в законодательстве, охватывающем выпуск, распространение и стейблкоины виртуальных активов, постоянно поднимается на рынке», — заявила Хан Чон-э, председатель политического комитета Демократической партии, на церемонии запуска в Национальной ассамблее.«BOK все еще застрял в устаревшей парадигме „Доверия“, в то время как мир движется к „бездоверительной“ (trust-less) или „безразрешительной“ (permission-less) ончейн-экономике, поддерживаемой технологиями», — сказал Decrypt Рич О., региональный менеджер OneKey по Азиатско-Тихоокеанскому региону.«Многих в Корее не удивляет такая позиция BOK, но доверие и ценность фиатной валюты уже начали постепенно рушиться, о чем свидетельствует недавний рост цен на золото, BTC, S&P500 и даже KOSPI», — добавил он.Поскольку Корея «нигде не включена в глобальную цепочку создания стоимости», — добавил Рич О., — «стейблкоины KRW — единственная возможность» для страны войти в нее. В докладе, опубликованном в понедельник, Банк Кореи оспорил идею о том, что одна лишь технология может обеспечить стабильность валюты. Центральный банк сослался на риски депеггинга, отметив, что крупные стейблкоины, такие как USDC, упали до $0,88 во время краха Silicon Valley Bank в 2023 году. Тем временем южнокорейские компании продвигают пилотные проекты стейблкоинов, привязанных к воне, включая успешное тестирование KRW1 от BDACS на блокчейне Avalanche.