Дебаты о том, как Solana ненадолго обогнала Ethereum по рыночной капитализации стейкинга

Сеть Solana ненадолго превзошла Ethereum

Сеть Solana ненадолго превзошла Ethereum по общей стоимости токенов SOL и ETH, что вызвало споры о том, является ли это бычьим или медвежьим фактором для Solana. 

Факторы, способствующие росту Solana

Как показывают данные CoinGecko, одним из факторов, способствовавших такому перевороту, стала сильная динамика цен SOL по отношению к ETH за последние два года, в результате чего соотношение цен SOL/ETH выросло почти в десять раз - с 0,0088 до 0,0866 с 12 июня 2023 года.

Однако «безрисковая» доходность в 8,31 % для стейкеров SOL на уровне сети - значительно выше, чем 2,98 % в ETH - может привлечь пользователей Solana от деятельности DeFi, такой как предоставление ликвидности автоматическим маркет-мейкерам и кредитным протоколам в обмен на вознаграждение за токены.

Медвежий фактор для Solana

«То, что 65 % рыночной стоимости Solana находится в залоге, означает, что у токена нет другого применения, и это действительно медвежий фактор», - сказал разработчик протокола Builda и пользователь X „JC“.

Данные DefiLlama показывают, что на Ethereum имеется 21,5 миллиарда долларов ликвидных токенов ETH, в то время как на Solana - всего 7,22 миллиарда долларов.

Управляющий партнер Multicoin Capital Тушар Джайн ранее говорил, что Solana DeFi была заторможена, потому что нерационально вкладывать деньги в то, что приносит меньший доход, чем «безрисковые» инвестиции.

Ethereum также доминирует с точки зрения общей стоимости DeFi, зафиксированной на уровне 50,4 миллиона долларов по сравнению с 8,85 миллиарда долларов у Solana.

Безопасность сети

Отраслевые эксперты также отметили, что в сети Ethereum по-прежнему гораздо больше валидаторов, обеспечивающих безопасность: 1,06 миллионов по сравнению с 1 243 у Solana.

По словам одного из исследователей Ethereum, стакинг Solana на самом деле не обеспечивает безопасность сети Solana, поскольку в ней нет механизма, который бы наказывал плохих игроков за злонамеренное поведение.

«Очень иронично называть это «стейкингом», когда нет никакого стейкинга. Что поставлено на карту?» сказал Данкрад Фейст в посте X от 20 апреля. 

В Solana Labs заявили, что слэш уже возможен, но он не автоматический, и активы злоумышленника могут быть уничтожены только при перезапуске всей сети.

По словам управляющего партнера Multicoin Capital Кайла Самани, Solana собирается выпустить более комплексное решение для слэшинга в конце этого года.

Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко сказал, что он настаивает на механизме «корреляционного слэшинга», при котором штраф будет равен квадрату разницы между ошибочным колом валидатора в эпоху и медианным колом валидатора в сети.

Проблемы централизации ставок Ethereum

За последние несколько лет многие стейкеры Ethereum перешли на жидкие протоколы стейкинга из-за высокого минимума в 32 ETH ($50 750), необходимого для запуска независимого валидатора. 

Однако этот переход привел к тому, что протокол Lido занял 88 % рынка жидких ставок Ethereum, добавив еще один слой к проблемам централизации ставок Ethereum.