Как стартапу избежать пристального внимания SEC с помощью эффективных стратегий соответствия требованиям

Как избежать внимания SEC при создании Web 3.0

Знаете ли вы, что один неверный шаг основателя Web 3.0 может привести к тому, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) без предупреждения постучится в дверь компании?

Такая судьба постигла такие авторитетные проекты, как Ripple, Block.one и так далее. Их промахи в регулировании уже не первый год оборачиваются многомиллионными головными болями.

Пример Ripple

Давайте рассмотрим Ripple на конкретном примере. На протяжении многих лет SEC подавала в суд на Ripple, утверждая, что XRP является незарегистрированной ценной бумагой - это привело к длительным сражениям.

В итоге эта затяжная борьба оказала огромное влияние на рыночную стоимость XRP, и держатели понесли значительные потери.

Согласно этому источнику, после того как Ripple одержала частичную победу в упрощенном порядке, генеральный директор Брэд Гарлингхаус заявил, что компания потратила более 150 миллионов долларов на свою защиту.

Таким образом, хотя идеального подхода к тому, как остаться вне поля зрения SEC, не существует, особенно если вы основываете проект, ориентированный на решение проблем, вот руководство, которое может вооружить вас правильными стратегиями соблюдения законодательства, чтобы остаться вне поля их зрения.

Почему соблюдение требований SEC имеет значение для проектов Web 3.0

За последние годы произошло много событий, когда SEC заявила о себе в отношении многих проектов, не соответствующих ее стандартам.

Для новых компаний, появляющихся в пространстве Web 3.0, знание того, как строить свою деятельность в соответствии с нормативными требованиями с самого первого дня, несомненно, имеет первостепенное значение для их выживания.

Да, проверка со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам может задержать запуск, заморозить активы или привести к судебным искам, но основная цель этой статьи - дать юридически-стратегическое руководство для основателей проектов Web 3.0, которые хотят быть предупреждать возможные риски, связанные с SEC, подходить к соблюдению требований с проактивной точки зрения и строить свои проекты на долгосрочную перспективу.

Понимание мандата SEC

Это один из самых надежных способов избежать проверки со стороны SEC. Формально SEC отвечает за защиту инвесторов и поддержание справедливого и упорядоченного рынка.

Хотя их интерес не ограничивается ICO (первичными предложениями монет) - он распространяется на протоколы DeFi (децентрализованные финансы), механизмы стейкинга, проекты NFT (нефункционирующие токены), сбор средств на основе токенов и многое другое.

Одна из распространенных ошибок основателей стартапов - думать, что децентрализация освобождает их от проверок.

Согласно этому источнику, SEC усилила свою бдительность в привлечении проектов к ответственности, даже задним числом.

Владельцы криптовалютных стартапов должны понимать, что регуляторы рассматривают блокчейн через призму рисков, и для них защита потребителей важнее инноваций, которые вы внедряете.

Кроме того, основатели должны с самого начала привести операционную систему в соответствие с ожиданиями регуляторов.

Стартапы, которые предвидят изменения в позиции SEC и реагируют на них, завоевывают доверие не только регуляторов, но и инвесторов и пользователей.

Кроме того, когда основатели понимают триггеры и намерения регуляторов, они могут разрабатывать продукты и экосистемы, которые позволяют внедрять инновации в рамках правового поля.

Тест Хоуи: краеугольный камень соответствия требованиям SEC

Этот тест не только играет центральную роль в правоприменении SEC - он является основным критерием, определяющим, является ли цифровой актив ценной бумагой.

Что такое тест Хоуи? Это просто как вложение денег в общее дело с обоснованным ожиданием прибыли от усилий других.

Уже много лет многие токены продаются со спекулятивными обещаниями. Чтобы избежать подобных проверок, основатели должны тщательно структурировать свою токеномику.

Хотя эти действия могут включать в себя отказ от ожиданий прибыли, децентрализацию контроля и отсрочку выпуска токенов до тех пор, пока сеть не станет достаточно зрелой, юридические записки и оценки третьих сторон могут помочь поддержать классификацию, не связанную с безопасностью.

В одном из правил SEC подчеркивается, что простое называние токена «полезным» не освобождает его от статуса ценной бумаги.

Тест Хауи является функциональным,  и его строгое применение, подкрепленное юридическим сопровождением и документацией, является первой линией обороны в контроле регуляторных рисков и избежании нежелательного внимания SEC.

Стратегическое структурирование вашей организации

Один из самых эффективных способов избежать внимания Комиссии по ценным бумагам и биржам - это с самого начала грамотно структурировать компанию. Способ регистрации стартапа и место его деятельности могут существенно повлиять на его регуляторные риски.

Например, стартапы, базирующиеся в США, напрямую подпадают под надзор SEC, поэтому выбор правильного типа организации (LLC, C-Corp, Foundation) и юрисдикции имеет большое стратегическое значение.

Хотя оффшорные юрисдикции, такие как Каймановы острова или Швейцария, могут предлагать более благоприятные условия регулирования для проектов, основанных на токенах, это не освобождает стартап полностью от американского законодательства, если в нем участвуют инвестиции граждан США.

Более того, проект с Структура с двумя юридическими лицами - например, двойная структура между американской C-Corp для операционной деятельности и оффшорным фондом для управления протоколом - может обеспечить баланс, но она должна быть подкреплена надежным управлением, кристально четкими ролями и сделками на расстоянии вытянутой руки.

Заблаговременная юридическая консультация здесь крайне важна, поскольку любая ошибка в создании юридического лица может поставить стартап под угрозу возникновения юридических проблем в разных юрисдикциях, решение которых потребует больших затрат и времени.

Децентрализация с юридической точностью

Блокчейн породил децентрализацию, а децентрализация избавляет команду разработчиков от лишних протоколов.

Но чтобы она не стала тарелкой для SEC, ее нужно обрабатывать с юридической точностью, чтобы избежать проверок. Конечная цель - привести структуру в соответствие с операционными целями проекта и требованиями соответствия.

Токеномика, ориентированная на соответствие

Какими бы замечательными ни были идеи ваших проектов Web 3.0, если вы будете работать с токеномикой, вы дадите SEC открытое приглашение.

Стартапы должны думать не только о полезности и извлечении выгоды, но и о том, как их модели токенов могут быть восприняты в соответствии с законодательством о ценных бумагах.

Например, гораздо безопаснее разрабатывать структуры, в которых токены будут зарабатываться за счет участия в сети или ставок, а не спекулятивных обещаний, которые завлекают людей к участию в проекте на этапе подготовки к запуску.

Поступая таким образом, вы уменьшаете юридические риски. Кроме того, графики наделения правами на токены команды и инвесторов должны быть прозрачными и обоснованными.

Чем более децентрализована экосистема токенов на момент запуска, тем ниже риск. Airdrops и «честные запуски» также находятся под пристальным вниманием, если они связаны с p романических схем или замаскированного сбора средств.

Любой стартап Web 3.0, внедривший в токеномику соблюдение правил, не только снизил риск своей деятельности, но и завоевал доверие инвесторов, продемонстрировав, что его модель способна выдержать проверку со стороны регулирующих органов.

Обучение и взаимодействие с регулирующими органами

Образование - мощный ключ, и его использование может помочь основателям Web 3.0 избежать пристального внимания со стороны SEC.

Убедившись, что члены вашей команды понимают обязанности по соблюдению нормативных требований, вы сможете предотвратить непреднамеренные нарушения.

Когда члены вашей команды вооружены необходимыми знаниями, например, периодическими аудитами и внутренними юридическими проверками, то, как они консультируются с внешними юристами, поможет сгладить процессы проекта и избежать нарушений.

В то же время разумно взаимодействовать с регулирующими органами, когда это необходимо, например,  можно направить письма об отказе или обратиться за разъяснениями.

Стартап, который демонстрирует активное соблюдение требований, скорее всего, получит сотрудничество с регулятором, чем санкции.

Внедрение KYC/AML

Хотя децентрализация является основной ценностью Web 3.0, протоколы KYC (know your customer) и AML (anti-money laundering) не подлежат обсуждению с точки зрения регуляторов.

SEC, а также Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) ожидают, что любая организация, занимающаяся продажей токенов или обменом, должна внедрить гарантии KYC/AML.

Блокчейн-стартапы должны интегрировать процессы проверки личности для инвесторов и пользователей - особенно во время распространения токенов, сбора средств или предоставления услуг, похожих на финансовые.

Такие инструменты, как Chainalysis или TRM Lab Они также могут помочь отслеживать подозрительную активность в сети. Конфиденциальность не означает анонимность в глазах регуляторов - она означает ответственное управление данными.

Даже децентрализованные автономные организации (DAO), способствующие экономической деятельности, должны учитывать обязательства KYC в зависимости от своих функций.

Внедрение таких проверок с первого дня позволяет вашему проекту масштабироваться на законных основаниях. Более того, демонстрация готовности к AML/KYC открывает возможности для институционального партнерства и фиатных операций.

Соответствие требованиям сбора средств

Будь то продажа токенов, SAFE (Simple Agreements for Future Equity) или даже сбор средств на основе NFT, чтобы избежать подводных камней, основатели Web 3.0 должны согласовать свой подход к сбору средств с одним из признанных SEC исключений.

Одним из них является Положение D (Reg D). Оно позволяет проводить частные предложения для аккредитованных инвесторов без полной регистрации в SEC.

Оно обычно используется при предпродаже токенов, но требует подачи соответствующих документов (форма D) и маркетинговых ограничений.

Другой вариант - Regulation CF (Regulation Crowdfunding). Он предлагает возможность привлечения средств от широкой общественности,  до 5 миллионов долларов в год, с меньшим бременем соблюдения требований, чем IPO.

Чтобы не попасть под пристальное внимание SEC, вы должны избегать следующих смертельных ловушек: искажение информации о предложении, отсутствие соответствующих документов и чрезмерная продажа токенов.

Кроме того, убедитесь, что ваш юридический советник полностью вовлечен в процесс структурирования этих раундов и составления соответствующей документации.

Наем опытного юриста по блокчейну

Путь к успеху вымощен не только кодом и капиталом. он укреплен юридической предусмотрительностью. Наем и привлечение опытных юристов - не роскошь, а необходимость.

После моего недавнего интервью в LinkedIn с Ярденом Ноем, советником по правовым и регуляторным вопросам блокчейна в DTL Law, об основных требованиях к найму опытного юриста или советника по блокчейну, вот его мнение.

Опытный юрист по блокчейну должен уметь анализировать уникальную модель и особенности проекта, определять соответствующие законы, которые применяются или могут применяться к нему, и применять их в этом постоянно развивающемся и динамичном ландшафте».

«Юристы, работающие в этой сложной сфере, должны хорошо разбираться не только в законодательстве, но и в технологии, индустрии и сообществе Web 3.0.

«Даже самая лучшая юридическая консультация, если она не сочетается с пониманием уникальных особенностей криптовалютного мира, будет практически бесполезной для криптопредпринимателя».

Ваш юридический консультант не должен оставаться в стороне от таких тактических действий, как периодические юридические проверки, аудиты и обновления нормативно-правовой базы, которые окружают юридические границы вашего проекта.

Постоянная адаптация к изменениям в нормативной базе

Кроме того, поскольку SEC продолжает менять свою позицию в отношении регулирования блокчейна, стартапы Web 3.0 должны постоянно адаптироваться, чтобы соответствовать изменениям в глобальной нормативной базе.

Стартапы должны поддерживать внутренние каналы связи для обсуждения обновлений нормативных требований, чтобы все заинтересованные стороны - от разработчиков до маркетологов - действовали синхронно.

Цель состоит не только в том, чтобы избежать принудительного взыскания, но и в том, чтобы построить бизнес, который сможет уверенно развиваться в условиях регулятивного клана. рити.

Заключение

В заключение хочу сказать, что если вы основатель, беременный революционной идеей Web 3.0, стройте смело и законно - соблюдение требований не является бременем.

Эджиофор Фрэнсис - опытный технологический писатель с более чем шестилетним стажем. В настоящее время он пишет о финансах, блокчейне, Al и технологиях. Ему нравится помогать стартапам и компаниям среднего размера в разработке отличного SEO-контента и маркетинговых стратегий, которые направляют их на правильный путь.