Мультичейн-будущее может убить DeFi прежде, чем спасет его

Взрыв новых блокчейнов расколол некогда единую ликвидность DeFi

Взрыв новых блокчейнов расколол некогда единую ликвидность DeFi, поставив под угрозу ее основное преимущество - композитность. Без инфраструктуры, которая беспрепятственно соединяет разрозненные рынки, DeFi рискует потерять свои революционные качества.

Децентрализованные финансы, или DeFi, построены на композитности, но композитность разрушается.

По мере разрастания новых цепочек ликвидность дробится, а стимулы ослабевают.

То, что когда-то было единой общей средой, распалось на десятки изолированных рынков. DeFi не умерла, но без инфраструктуры, соединяющей эти среды, она может потерять то, что делало ее мощной.

Разрозненная ликвидность становится главным риском масштабируемости DeFi.

Хотя расширение до нескольких цепочек было естественным ответом на ограничения масштабируемости Ethereum, оно породило новый класс проблем.

Однако в многоцепочечном мире это предположение больше не работает. Ликвидность теперь распределена по десяткам L1, роллапов и аппчейнов. Aave развернута на 17 цепочках, Pendle - на 11.

Эти развертывания сами по себе мощны, но ликвидность, которую они собирают, зависит от конкретной цепи и часто недоступна за пределами среды, в которой она размещена.

Такая фрагментация создает фундаментальные неэффективности: более тонкие рынки, более высокие проскальзывания и более слабые стимулы для пользователей и протоколов. Даже самые хорошо продуманные экономические модели начинают давать сбои, когда ликвидность, от которой они зависят, перестает быть плотной. Протоколы, которые безупречно работали в сети Ethereum mainnet, теперь с трудом обеспечивают те же результаты в других местах.

Не потому, что их модели несовершенны, а потому, что изменился контекст, в котором они работают.

Переход к многоцепочечному производству был необходим для масштабирования. Но без способа эмулировать композитность между цепочками он рискует подорвать самые основы успеха DeFi.

Много внимания в многоцепочечной DeFi было сосредоточено на трении UX: переключение кошельков, приобретение токенов газа и прыжки через мосты UI (пользовательские интерфейсы).

Это поверхностные симптомы более глубокой проблемы: отсутствия единого уровня исполнения.

Пользователи, которые пытаются выполнить даже базовые кросс-цепочечные действия, часто сталкиваются с несогласованными интерфейсами, фрагментированным ценообразованием и неопределенными результатами. В последние месяцы был достигнут определенный прогресс в области свопов и мостов, но фрагментация ликвидности и неэффективность маршрутизации сохраняются.

Большинство этих систем опираются на отдельные пулы ликвидности для каждой цепи, с дублирующими стимулами и ограниченными путями маршрутизации. Даже если фронт-энд кажется единым, бэк-энд остается фрагментированным - неэффективным с точки зрения капитала и трудносочиняемым.

Если ликвидность не может легко перемещаться между цепочками или для создания стратегий требуется создание мостов, обертывание или взаимодействие с несколькими приложениями, то DeFi не может масштабироваться в значительной степени. Решатели эмулируют синхронность, поэтому пользователям не нужно этого делать.

Блокчейн не предназначен для синхронной работы. Не существует нативного способа выполнить одно атомарное действие в цепочке. Нам не нужно ждать синхронной инфраструктуры. Мы можем ее эмулировать.

Вот тут-то и приходят на помощь решатели.

Решатели - это сложные субъекты, которые используют свой собственный капитал и логику для объединения разрозненных действий от имени пользователя. Пользователь просто выражает намерение - обмен, депозит, взаимодействие - и решатель выполняет его по цепочкам, абстрагируясь от сложностей, лежащих в основе.

ERC-7683 стандартизирует способ выражения и выполнения этих межцепочечных намерений. Это позволяет создавать невидимые мосты: обмен, депозит или взаимодействие в один клик, которые перемещаются между цепочками без необходимости управления сложностями - даже между экосистемами, которые не были разработаны для взаимодействия.

Пользователь на Solana может совершить обмен в хранилище на Arbitrum. Ликвидность может перемещаться в и из BNB Chain, исторически изолированной от стандартов Ethereum. Стратегии становятся переносимыми. Протоколы становятся совместимыми.

Вместо того чтобы заставлять каждую цепочку принимать одни и те же стандарты, намерения позволяют пользователям определять результаты, а решателям выполнять их в разных экосистемах, сохраняя местные преимущества и обеспечивая глобальную ликвидность. Они не стирают многоцепочечную сложность. Они обходят ее.

Мультичейн больше не является теоретическим. Это среда, в которой DeFi работает сегодня. Если мы не решим проблему совместимости на уровне инфраструктуры, то DeFi не сможет масштабироваться вместе с ней.

Инфраструктура решателей предлагает выход - не принуждая к единообразию, а имитируя опыт синхронности в разрозненных цепочках. Так мы сохраним то, что сделало DeFi мощным с самого начала, и откроем то, что будет дальше.

Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, высказанные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.

Еженедельный набор инструментов, который анализирует последние события в сфере DeFi, предлагает острый анализ и раскрывает новые финансовые возможности, чтобы помочь вам принимать разумные решения с уверенностью. Доставляется каждую пятницу