Падение гонконгских стейблкоинов после вступления в силу новых правил: эксперты видят здоровую перезагрузку

Акции гонконгских компаний, работающих со стейблкоинами, упали, эксперты назвали это «здоровой коррекцией»

По данным Google Finance, в пятницу акции Bright Smart Securities & Commodities Group упали почти на 20%. Yunfeng Financial Group потеряла более 16% в ходе торговой сессии, Guotai Junan International Holdings — 11%, а OSL Group — 10,5%.

Эти компании называют «гонконгскими компаниями, работающими с концепцией стейблкоинов», а цены на их акции зависят от их участия в выпуске, хранении, торговле стейблкоинами или связанной с ними инфраструктуре. Тем не менее, некоторые местные эксперты считают эту коррекцию положительной корректировкой рынка.

«Здоровая коррекция»

Это «здоровая коррекция», сказал Аллен Хуанг, старший исследователь политики в области стабильных монет в Гонконгском университете науки и технологии. «Есть признаки того, что ажиотаж вокруг стабильных монет перекинулся на другие финансовые рынки, включая рынок акций», — сказал Хуанг Cointelegraph.

Коррекция происходит на фоне более широкого спада на финансовых рынках Гонконга. Индекс Hang Seng закрылся с понижением более чем на 1% в пятницу, а индекс Hang Seng SmallCap упал на 1,54% в ходе сессии. Индекс Hang Seng Tech потерял 1,02%.

Падение акций следует за вступлением Гонконга в шестимесячный переходный период со специальными правилами в связи с переходом к новой системе стабильных монет. Новые правила также вступают в силу на фоне планов по криминализации продвижения нелицензированных стейблкоинов в регионе.

«Распродажа акций компаний, связанных с концепцией стейблкоинов, является рациональной коррекцией рынка после нескольких месяцев спекулятивного переусердствия», — сказал Сюй Хань, директор Liquid Fund в Гонконге, седу HashKey Group.

Он пояснил, что строгие нормативные требования, включая требование полного резервирования в соотношении один к одному, однодневного погашения и минимального капитала в размере 25 миллионов гонконгских долларов (3,18 миллиона долларов США), «являются сознательной стратегией, направленной на обеспечение системной стабильности и доверия». В заключение он сказал:

«Сегодняшняя распродажа акций компаний, связанных с концепцией стейблкоинов, вероятно, является здоровой коррекцией после спекулятивных прибылей», — сказал Нико Демчук, глава отдела комплаенс в крипто-криминалистической компании AMLBot, работающей в Гонконге. По словам Демчука, высокие требования к лицензированию и проблемы, с которыми сталкиваются небольшие компании, также повлияли на «перенастройку рынка».

Шуки Ма, главный стратегический директор компании Plume, занимающейся токенизацией реальных активов, расположенной в Гонконге, по-видимому, согласился с другими экспертами. Он пришел к выводу, что «это падение представляет собой здоровую коррекцию рынка, вызванную фиксацией прибыли и ясностью регулирования».

Хуанг сказал, что с введением новых правил «некоторые учреждения, рассматривающие возможность использования стабильных монет, могут решить не продолжать этот процесс». Он сказал, что первые обладатели лицензий получат преимущества первопроходцев, сославшись на сетевой эффект и экономию от масштаба. Он добавил:

Ма сказал, что в переходный период регулирования небольшие компании или те, кто рассматривает стейблкоины для спекуляции, приостановят свои усилия или сменят юрисдикцию. Тем не менее, он ожидает, что хорошо финансируемые игроки будут следовать рекомендациям и нести расходы на соблюдение нормативных требований.

Демчук также ожидает, что шестимесячный переходный период регулирования период, чтобы «стимулировать консолидацию капитала среди потенциальных эмитентов стейблкоинов», в результате чего будет выдано лишь несколько лицензий. Он также ожидает, что банки, выступающие в качестве хранителей, будут отдавать приоритет партнерству с лидерами по количеству выданных лицензий, что еще больше изменит рынок в пользу крупных эмитентов.

Хуан сказал, что «в краткосрочной перспективе маловероятно, что объем стейблкоинов, обеспеченных гонконгским долларом, будет сопоставим с объемом стейблкоинов, обеспеченных долларом США». Тем не менее, Ма отмечает, что Китай занимает второе место по доле рынка в плане экспорта, добавляя:

Демчук добавил, что стабильные монеты Гонконга «могут получить стратегическое преимущество в трансграничных платежах и DeFi, используя» свой статус финансового центра и строгое регулирование. Тем не менее, он сказал, что «значительный рост объемов DeFi или платежей маловероятен до 2027 года, поскольку рынок и инфраструктура еще развиваются».