Потоки в Solana ETP превысили $500 млн, открытый интерес по фьючерсам CME взлетел: Ждать ли новых максимумов SOL?

Открытый интерес по фьючерсам на Solana на CME достиг $2,16 млрд, а ETP обеспечили приток $500 млн. Поскольку институционалы накапливают активы, в то время как розничные инвесторы остаются осторожными, не возглавляют ли институционалы это наступление втихую?Годовая базисная ставка на CME составила 16,37%, что значительно ниже своего июльского пика в 35%, отражая оптимизм, но не перегретые настроения. Напротив, розничный открытый интерес (OI) на централизованных биржах оставался относительно стабильным во время ралли, в то время как ставки финансирования колеблются около нейтрального уровня.Это расхождение предполагает, что, хотя институционалы агрессивно занимают позиции, розничные инвесторы остаются осторожными, вероятно, настороженные ликвидациями на $307 млн 22 сентября, когда были уничтожены длинные позиции на $250 млн. Трейдеры, похоже, неохотно гонятся за импульсом, что делает рынок менее подверженным волатильности, вызванной чрезмерным кредитным плечом.Со структурной точки зрения, это создает сбалансированную, но бычью конфигурацию. Институционалы уверенно наращивают позиции, в то время как колебания розничных инвесторов помогают предотвратить образование пены (перегрева). Учитывая резкий рост объемов на CME в точке локального дна SOL, данные подразумевают, что происходит накопление сильными руками, а не спекулятивное позиционирование на кульминацию роста.В то же время, приток средств в биржевые продукты (ETP) Solana усилил институциональный аппетит. Общий чистый приток средств в ETP Solana на этой неделе превысил $500 млн активов под управлением, во главе с Solana Staking ETF (SSK) от REXShares, который превысил $400 млн, в то время как Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) преодолел отметку в $100 млн AUM. Эта веха подчеркнула как быстрый рост BSOL и SSK с момента запуска, так и ускоренное принятие регулируемых инструментов для инвестирования в Solana.Краткосрочный путь для SOL зависит от того, вернется ли доверие розничных инвесторов. Что касается снижения, откат к $218-$210 не подорвет более широкую бычью структуру, поскольку это повторно протестирует разрыв справедливой стоимости (FVG) на четырехчасовом графике и повторно протестирует 200-периодную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA).Тепловая карта ликвидаций также показала, что плотный кластер ликвидности объемом более $200 млн находился между $220-$200, что может действовать как ценовой магнит. Коррекция в эту зону может послужить здоровым более высоким минимумом, поддерживая бычью рыночную структуру и вымывая поздних участников.Что касается роста, решительный прорыв выше $245-$250 сигнализировал бы о силе, потенциально подтолкнув SOL к его историческим максимумам около $290. Учитывая институциональные потоки, этот сценарий набирает вес, если спекуляции вокруг ETF останутся доминирующим нарративом.В обоих случаях отсутствие агрессивного розничного кредитного плеча играет на руку SOL, снижая риск падения из-за каскадных ликвидаций. Чем больше институционалы продолжают закреплять рост открытого интереса на CME, тем более вероятно, что любая коррекция будет поверхностной, а не ломающей тренд.Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.