Программируемое регулирование – недостающее звено для легального будущего DeFi

Программируемое регулирование DeFi

Программируемое регулирование может стать решением проблемы устаревших нормативных баз, не успевающих за быстро развивающимися экосистемами DeFi. Встраивание нормативных требований в код может внести юридическую ясность, снизить риски и стимулировать инновации в DeFi.

Только за последний год децентрализованные финансовые платформы (DeFi) держали в своих протоколах криптоактивы на сумму более 60 миллиардов долларов. Однако в большинстве юрисдикций до сих пор нет четкого определения децентрализованной автономной организации (DAO). Эта путаница тормозит инновации и подрывает доверие к регулирующим институтам.

Законодатели до сих пор полагают, что существует централизованный субъект, который должен выдавать лицензии, проводить аудит или вызывать в суд. Однако ДАО намеренно децентрализованы, смарт-контракты действуют автономно, а активы на цепочке могут перемещаться без разрешения.

Хотя американские регуляторы начали преследовать протоколы в соответствии с существующими законами о ценных бумагах, судам сложно определить, можно ли привлечь к ответственности автономное программное обеспечение. Устаревшие инструменты регулирования не были разработаны для надзора за системами, которые развиваются в режиме реального времени. Эти проблемы заставили регуляторов по всему миру попытаться выработать новые подходы к регулированию криптовалют.

Однако эти усилия выглядят крайне ограниченными и в значительной степени опираются на ретроактивное правоприменение, что приводит к охлаждающему эффекту, когда строители не решаются двигаться вперед, капитал простаивает, а регуляторы ведут погоню за кошками-мышками, которая никому не выгодна и не решает реальной проблемы. Они медленно латают дыры в очень динамичном и развивающемся пространстве.

Как прекратить погоню?

Ответ кроется в некоем решении типа «политика как код». Вместо того чтобы пытаться вписать децентрализованные технологии в традиционные правовые системы, нам нужна новая инфраструктура политики, которая будет такой же составной и программируемой, как и технологии, за которыми она должна следить. Мы должны встраивать уровни соответствия непосредственно в код и внедрять регуляторную логику в инфраструктуру протоколов DeFi.

Подобно тому, как финансовые инструменты на цепочке состоят из взаимодействующих модулей, кредитный протокол должен иметь возможность подключать специальные модули соответствия для удовлетворения своих юрисдикционных потребностей. Казначейство DAO должно иметь возможность самостоятельно сообщать о налоговых событиях по мере их возникновения. Стаблкоин-протокол должен быть способен обеспечивать соблюдение санкционных списков с помощью доказательств с нулевым знанием или заверений на цепочке, и так далее.

Некоторые проекты уже разрабатывают компоненты для сохранения конфиденциальности и соблюдения требований на цепочке. Другие проекты строят архитектуры с разрешением, чтобы соответствовать требованиям регуляторов. Даже централизованные биржи исследуют рельсы соответствия onchain, которые могут применяться к децентрализованным протоколам.

С точки зрения рынка, встроенное соответствие имеет потенциал для снижения риска DeFi, привлекая новых инвесторов и пользователей. Юридическая ясность, обеспечиваемая встраиванием политики непосредственно в инфраструктуру, сократит пробелы в правоприменении и усилит защиту потребителей.

Для разработчиков это открывает возможности для комбинирования режимов регулирования, позволяя им выбирать из шаблонов юрисдикций, как они o компоненты пользовательского интерфейса, адаптирующие свою кодовую базу в режиме реального времени в соответствии с меняющейся политикой. Больше не нужно гадать, является ли ваш токен DAO ценной бумагой, не нужно гадать, подпадает ли протокол под требования отчетности, и меньше полагаться на дорогостоящую юридическую интерпретацию.

Риски программируемой политики

Хотя политика как код звучит очень выгодно, программируемая политика имеет свои риски. Как и в любой другой подключенной среде, код может быть использован. Мы должны задуматься, что произойдет, если модуль соответствия будет скомпрометирован, выйдет из строя или устареет. Управление, безопасность и возможность обновления по-прежнему важны, но демократический надзор является основой технологии блокчейн. Встраивание регулирования в код не должно означать лишение его публичной подотчетности, поскольку это приведет к снижению доверия и прозрачности, что еще больше отдалит пространство Web3 от массового принятия.

Мы находимся на перепутье: либо переосмыслить пересечение DeFi и закона, либо позволить разрыву между регулированием и неразрешенными инновациями увеличиться. Один из путей ведет к инклюзивным, эффективным, прозрачным финансам, управляемым правилами, которые каждый может увидеть и понять.

Данная статья предназначена для общего ознакомления и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.