Ставка финансирования фьючерсов SOL стала отрицательной: Следующая остановка — $180?

SOL Funding Rate Turns Negative as Ethereum L2s Loom

В понедельник ставка финансирования бессрочных фьючерсов SOL стала отрицательной, что указывает на повышенный спрос на короткие позиции (продажи). Учитывая, что криптовалютные трейдеры обычно оптимистично смотрят на направление движения цены, такой сдвиг происходит относительно редко и сигнализирует о широком отсутствии уверенности среди инвесторов-быков.

Некоторые аналитики утверждают, что конкурентные преимущества SOL были подорваны быстрым расширением экосистемы второго уровня Ethereum. Другие отмечают более интегрированный пользовательский опыт Solana как неизменное преимущество. Хотя после мемкоин-мании SOL пережила спад, появились новые варианты использования.

Solana's DApp Ecosystem Shows Resilience

Jito, крупнейшее децентрализованное приложение (DApp) Solana, в настоящее время имеет 17,92 миллиона SOL в общей стоимости блокировки (TVL), что на 12 % больше, чем в январе. Предоставляя оптимизированный под максимальную извлекаемую стоимость (MEV) стейкинг и интегрированные децентрализованные финансовые услуги, Jito демонстрирует, что Solana продолжает внедрять инновации и не зависит от платформ для запуска токенов.

Во втором квартале 2025 года доход Solana составил 271,8 миллиона долларов, что на 64 % больше, чем у Tron, и более чем в два раза больше, чем у Ethereum (129,1 миллиона долларов). Доминирование Solana также проявляется в активности DApp: пользователи потратили 460 миллионов долларов за 30 дней. Это свидетельствует о здоровой экосистеме и стимулирует разработчиков к созданию платформы.

Concerns Over Transaction Failures and Centralization

Несмотря на постоянную критику по поводу неудачных транзакций и высокой концентрации активности, они являются результатом продуманных проектных решений и представляют собой скорее возможности для оптимизации, чем структурные недостатки. Если бы только активность ботов увеличивала объемы, было бы мало оснований для выплаты 62,6 млн долларов в виде сетевых сборов в июне.

Влад Тенет, генеральный директор Robinhood, сообщил, что строительство на базе Solana было отклонено из-за проблем с MEV, добавив, что они хотят «полный контроль над валидаторами». Пользователь X forrestnorwood из Conduit отметил, что и Coinbase, и Robinhood «выбрали максимальный контроль, предпочтя гарантии упорядочивания транзакций на своих собственных L2».

Ethereum's Layer-2 Strategy and SOL's Future

Если эти утверждения окажутся верными и крупные учреждения продолжат обходить Solana стороной, это может ограничить возможности SOL. Эти опасения помогают объяснить угасание интереса к «бычьим» позициям в SOL и в конечном итоге связаны со стратегией Ethereum по стимулированию ролловеров с помощью чрезвычайно низкой платы за данные.

Критический вопрос для держателей SOL заключается в том, откажется ли Ethereum в конечном итоге от своей хищнической модели ценообразования и будет ли вынужден конкурировать на равных. Пока что шансы SOL отвоевать уровень $180 остаются невысокими.

Данная статья предназначена для общего ознакомления и не является и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, высказанные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.