Новости криптовалюты: актуальная информация о биткойне, блокчейне и других цифровых активах. Аналитика, прогнозы, тренды и события криптовалютного мира в одном месте.
Заседание ФРС: Как решения регулятора повлияют на крипторынок
Прогноз ФРС и монетарной политики на 2025 год
По данным ING, Федеральная резервная система настроена на длительную паузу. После снижения ставок на 100 базисных пунктов, ФРС ожидает явных доказательств экономического спада и снижения инфляции для дальнейшего смягчения политики. Политика Трампа по снижению налогов может способствовать росту, однако иммиграционный контроль и торговые тарифы создают риски повышения цен.
Декабрьское заседание FOMC
На декабрьском заседании было принято решение снизить ставку на 25 базисных пунктов. Однако последующие комментарии указывают на более медленное смягчение до 2025 года - около 50 базисных пунктов за год. ING отмечает, что сильные экономические показатели и инфляционное давление не дают ФРС оснований для быстрого снижения ставок.
Прогнозы и ожидания
Банк ING подчеркивает, что ФРС может занять более жесткую позицию, чем заявляла ранее. После переизбрания Трампа и его отличающейся от Байдена политики, председатель ФРС Джей Пауэлл признал необходимость учета потенциальных изменений в прогнозах на декабрь 2024 года.
Перспективы на 2025 год
ING прогнозирует три снижения ставки в 2025 году, основываясь на ожидаемом охлаждении рынка труда и умеренном давлении на зарплаты. Рост доходности гособлигаций, повышение стоимости заимствований и укрепление доллара могут привести к ужесточению финансовых условий, что может вынудить ФРС действовать во второй половине 2025 года.
Относительно количественного ужесточения (QT), ING предполагает возможное прекращение этой политики в 2025 году при снижении избыточной ликвидности ниже комфортного для центробанка уровня.
Анализ финансовой ситуации и позиция ФРС
Оценка резервов и операций РЕПО
Банк оценивает текущие резервы в размере 3,5 триллионов долларов США, что считается комфортным уровнем. При этом баланс обратного РЕПО составляет 125 млрд долларов США. Существует риск возникновения жесткости в случае падения этого показателя до нуля. Учитывая текущий объем QT в 60 млрд долларов в месяц, ожидается завершение программы количественного ужесточения к середине 2025 года.
Перспективы доллара США
По мнению ING, доллар может сохранить свои сильные позиции, если ФРС продолжит проявлять осторожность в вопросах смягчения политики. Декабрьское заседание FOMC оказало поддержку росту доллара, и январское заседание вряд ли будет более мягким. ФРС, вероятно, не пойдет против рыночных ожиданий, что должно поддержать широкие спреды долларовых ставок.
Вопросы независимости ФРС
С началом второго президентского срока Дональда Трампа вновь поднимаются вопросы о независимости ФРС. Председатель ФРС Джером Пауэлл традиционно отвергает предположения о политическом влиянии. Ожидается, что на предстоящем заседании FOMC он будет избегать вопросов о независимости ФРС и потенциальном влиянии Трампа.
Позиция президента
Президент Трамп четко обозначил свою позицию по процентным ставкам. На вопрос о том, ожидает ли он, что ФРС прислушается к его требованиям о снижении ставок, он ответил утвердительно, подчеркнув намерение сделать "решительное заявление".