BIS заявляет о несостоятельности стейблкоинов как денег и призывает к строгим ограничениям их роли

Стабильные монеты не выдерживают испытаний, согласно отчету БМР

Согласно Ежегодному экономическому отчету БМР за 2025 год, стабильные монеты не выдерживают фундаментальных испытаний на «единственность», „эластичность“ и «целостность» - три важнейших критерия, определяющих эффективные денежные инструменты.

BIS описывает стабильные монеты как «цифровые инструменты на предъявителя», которые больше напоминают финансовые активы, чем реальные деньги. «Стабильные монеты демонстрируют низкие результаты, когда их оценивают по трем критериям, позволяющим им служить основой денежной системы», - говорится в докладе.

В отличие от денег, обеспеченных центральным банком, которые принимаются «по номиналу» и не требуют проверок, частные организации выпускают стабильные монеты и часто торгуют ими по колеблющемуся курсу. Это подрывает основной принцип единства денежного обращения, утверждается в докладе.

В нем отмечается, что «любое дополнительное предложение стабильных монет требует полной предоплаты со стороны их держателей», что напоминает «строгую систему »деньги вперед«», которая контрастирует с гибкостью современных банковских систем, где центральные банки предоставляют ликвидность по мере необходимости.

Третий и, возможно, самый разрушительный провал лежит в области честности. В отчете утверждается, что конструкция стабильных монет, особенно тех, которые используются для транзакций через нехостинговые кошельки на публичных блокчейнах, делает их уязвимыми для финансовых преступлений.

«Стабильные монеты имеют существенные недостатки, когда речь идет о содействии целостности денежной системы», - отметили в BIS, подчеркнув их уязвимость перед отмыванием денег, уклонением от санкций и финансированием терроризма.

Признавая сохраняющийся спрос на стабильные монеты из-за особенностей Такие преимущества, как трансграничная доступность и снижение транзакционных издержек, по мнению BIS, должны играть лишь ограниченную, хорошо регулируемую роль.

«Общество может заново усвоить исторические уроки об ограничениях, связанных с небезопасными деньгами», - предупреждается в докладе. «Смелые действия центральных банков и других государственных органов могут подтолкнуть финансовую систему к правильному пути в партнерстве с финансовым сектором».

Несмотря на жесткую позицию по отношению к стабильным монетам, в докладе BIS токенизация получила высокую оценку как «преобразующая инновация» для денежной и финансовой системы следующего поколения. В нем говорится, что токенизация опирается на существующую финансовую систему, а не заменяет ее.

Некоторые представители криптосообщества заявили, что «неудивительно», что документ BIS в целом негативно отнесся к стабильным монетам, учитывая, что это «регулирующий орган, принадлежащий мировым центральным банкам».

«BIS истеричен в своей оппозиции криптовалютам», - написал Джим Уокер, главный экономист Aletheia Capital. «Первый критерий - поддержка со стороны центрального банка - должен сделать его посмешищем, учитывая исторические неудачи этих институтов по всему миру».

Еженедельный обзор ключевых бизнес-тенденций в области блокчейна и криптовалют - от шумихи стартапов до изменений в законодательстве. Получите ценные сведения, чтобы ориентироваться на рынке и находить финансовые возможности. Доставляется каждый четверг