После расточительства в $400 млн казначей ETH рассматривает выкуп акций на фоне опасений по поводу кредитного плеча

Выкуп акций ETHZilla на сумму 250 миллионов долларов

Выкуп акций ETHZilla на сумму 250 миллионов долларов подчеркивает, как компании используют прибыль от криптовалют для обеспечения ликвидности, но аналитики предупреждают, что риски, связанные с использованием кредитного плеча, могут превратить казну в тикающую бомбу.

Компания ETHZilla, занимающаяся хранением эфира, которая недавно перешла от биотехнологий к криптовалютам, одобрила программу выкупа акций на сумму 250 миллионов долларов, что свидетельствует о том, что некоторые фирмы могут все чаще использовать прибыль от цифровых активов в качестве источника ликвидности.

Совет директоров ETHZilla одобрил выкуп своих обыкновенных акций на сумму до 250 миллионов долларов, сообщила компания в понедельник. В настоящее время компания имеет 165,4 миллиона акций в обращении.

С тех пор ETHZilla приобрела 102 237 ETH по средней цене 3948,72 доллара, потратив чуть более 403 миллионов долларов. При текущем рыночном уровне эти активы стоят около 489 миллионов долларов. Компания заявила, что ее последние покупки ETH будут размещены в Electric Capital.

Формулировки руководства по поводу выкупа повторяют классические триггеры, ссылаясь на «рыночные условия», «усмотрение руководства» и «альтернативные способы использования капитала».

Новая стратегия ETHZilla разрабатывалась на фоне слабых фундаментальных показателей. Как публичная компания, она сталкивалась с ограниченными доходами, постоянными убытками и размыванием акций. Только в прошлом году она сообщила о накопленном дефиците в размере более 141,5 миллиона долларов.

ETHZilla не единственная компания, которая использует криптовалюту в качестве балансового актива. Компании как внутри, так и вне сектора цифровых активов, включая BitMine Immersion Technologies, The Ether Machine, SharpLink Gaming, Bit Digital и Ether Capital Corp. — все они осуществили стратегические приобретения Ether.

Риски крипто-казначейства

Аналитики видят параллели между сегодняшними «криптовалютными казначейскими операциями» и более ранними волнами внедрения золота в корпоративном секторе, но предупреждают, что наращивание баланса за счет кредитного плеча остается серьезным риском. Компании, которые берут большие кредиты для накопления криптовалюты, могут столкнуться с ухудшением финансовых показателей, если — или когда — наступит очередной медвежий рынок.

Майк Фой, финансовый директор Amina Bank, сказал Cointelegraph, что еще слишком рано говорить о том, являются ли стратегии крипто-казначейства устойчивыми в долгосрочной перспективе. По его словам, пока важно определить, преследуют ли компании этот подход для получения спекулятивной прибыли, в целях сигнализации или в рамках более широкого стратегического плана.

«Если какие-либо из этих [покупок] кажутся странными или необычными, то это, возможно, признак того, что речь идет не о долгосрочном плане, а о краткосрочной игре на цене акций», — сказал Фой.

Кадан Стадельманн, технический директор Komodo Platform, провел параллели между компаниями, использующими ETH в качестве казначейских активов, и биржевыми фондами (ETF), отметив, что первые могут предложить преимущества, недоступные ETF. «Спотовые ETF не могут легально предлагать стейкинг и DeFi», — сказал он. «Фирмы, занимающиеся казначейством Ethereum, предлагают более высокую доходность».

Тем не менее, Стадельманн предупредил, что эта модель сопряжена со значительными рисками. «Фирмы, занимающиеся казначейством ETH, подвержены рискам, таким как чрезмерное использование заемных средств», — сказал он. На медвежьем рынке это может вызвать принудительную ликвидацию, что потенциально может привести к каскадному эффекту на E Цена.

Падение цен на ETH может подорвать стратегии финансирования за счет заемных средств у компаний, которые приобрели свои активы с помощью кредитов, конвертируемых облигаций или размывания акционерного капитала.

Из текущих стратегий управления цифровыми активами Ether является наиболее уязвимым, поскольку около 3,4% его общего объема находится в руках таких организаций, по словам Энтони ДеМартино, основателя и генерального директора Sentora Research.

Еженедельный обзор

Еженедельный обзор ключевых тенденций в сфере блокчейна и криптовалют, от новостей о стартапах до изменений в регулировании. Получите ценную информацию, которая поможет вам ориентироваться на рынке и находить финансовые возможности. Выходит каждый четверг.