Каждая цепь — остров: кризис ликвидности в криптосфере

Фрагментация ликвидности в DeFi: проблема и решения

В DeFi, как и в жизни, деньги любят двигаться. Но в мире блокчейна ликвидность часто оказывается разбросанной по различным цепочкам, что приводит к фрагментации и недоверию. Если перемещение ликвидности слишком громоздко или рискованно, DeFi не сможет завоевать популярность. Тем временем проекты пытаются развернуть несколько сетей или рискуют остаться позади.

Некоторые наблюдатели опасаются, что фрагментация может привести к тому, что люди вернутся к нескольким доминирующим цепочкам или централизованным биржам, что подорвет идеалы децентрализации, которые послужили толчком к развитию блокчейна.

Появились решения, позволяющие справиться с этой запутанной проблемой. Мосты и обернутые активы обеспечивают базовую совместимость, но пользовательский опыт остается громоздким. Межцепочечные агрегаторы могут направлять токены по цепочке свопов, но они, как правило, не объединяют базовую ликвидность. Они лишь помогают пользователям ориентироваться в ней. 

Между тем, такие экосистемы, как Cosmos и Polkadot, обеспечивают совместимость в своих рамках, хотя они и являются отдельными сферами в более широком криптовалютном ландшафте.

Проблема фундаментальна: каждая цепочка рассматривает себя как отдельную. Любая новая цепочка или подсеть должна быть «подключена» на уровне земли, чтобы действительно объединить ликвидность. В противном случае появляется еще один островок ликвидности, который пользователи должны обнаружить и перебраться на него. Эта проблема усугубляется тем, что цепочки, мосты и агрегаторы рассматривают друг друга как конкурентов, что приводит к намеренному обособлению и еще больше усиливает фрагментацию.

Интеграция на базовом уровне

Интеграция на базовом уровне решает проблему фрагментации ликвидности путем встраивания функций моста и маршрутизации непосредственно в основную инфраструктуру сети. Такой подход проявляется в некоторых протоколах первого уровня и специальныхВ них совместимость рассматривается как основополагающий элемент, а не как необязательное дополнение. 

Последние новости: Что такое ловушки ликвидности на выходе - и как их обнаружить, пока не стало слишком поздно

Узлы валидатора автоматически обрабатывают межцепочечные соединения, поэтому новые цепочки или побочные сети могут запускаться с немедленным доступом к ликвидности всей экосистемы. Это снижает зависимость от сторонних мостов, которые часто создают риски для безопасности и неудобства для пользователей.

Проблемы Ethereum с разнородными решениями второго уровня (L2) подчеркивают важность интеграции. Различные участники - Ethereum как расчетный уровень, L2, сосредоточенные на исполнении, и различные мостовые сервисы - имеют свои собственные мотивы, что приводит к фрагментации ликвидности. 

Упоминания Бутерина об этой проблеме подчеркивают необходимость более целостного дизайна. Интегрированная модель базового слоя объединяет эти компоненты на старте, обеспечивая свободное движение капитала без необходимости навигации по нескольким кошелькам, мостовым решениям или роллапам.

Интегрированный механизм маршрутизации также консолидирует передачу активов, имитируя единый пул ликвидности за кулисами. Получая долю от общего потока ликвидности, а не взимая с пользователей плату за каждую транзакцию, такие протоколы снижают трение и стимулируют мобильность капитала в сети. Разработчики, внедряющие новые блокчейны, получают мгновенный доступ к общей базе ликвидности, а конечные пользователи избавляются от необходимости жонглировать несколькими инструментами или сталкиваться с непредвиденными ситуациями.d fees. 

Хотя в блоге Бутерина речь идет о роллапах Ethereum, фрагментация не зависит от экосистемы. Независимо от того, строится ли проект на цепочке, совместимой с Ethereum Virtual Machine, платформе на базе WebAssembly или на чем-то другом, ловушка фрагментации возникает, если ликвидность отгорожена. 

По мере того как все больше протоколов исследуют решения на базовом уровне, внедряя автоматическую совместимость в дизайн своих цепочек, появляется надежда, что будущие сети не будут еще больше дробить капитал, а наоборот, помогут его объединить.

Пользователям не нужно думать о L1, L2 или сайдчейнах. Они просто хотят иметь беспрепятственный доступ к децентрализованным приложениям (DApps), играм и финансовым услугам. Принятие последует, если переход на новую цепь будет идентичен работе в привычной сети.

Фокус криптосообщества на пропускной способности транзакций выявил неожиданный парадокс: чем больше цепочек мы создаем для скорости, тем больше мы фрагментируем силу нашей экосистемы, которая заключается в ее общей ликвидности. Каждая новая цепочка, призванная увеличить пропускную способность, создает еще один изолированный пул капитала.

Создание совместимости непосредственно в инфраструктуре блокчейна предлагает четкий путь к решению этой проблемы. Когда протоколы автоматически обрабатывают межцепочечные соединения и эффективно направляют активы, разработчики могут расширяться, не дробя свою пользовательскую базу или капитал. Успех этой модели достигается за счет измерения и улучшения плавности перемещения стоимости в экосистеме.

Данная статья предназначена для общего ознакомления и не являетсяне предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.

Еженедельный обзор ключевых бизнес-тенденций в области блокчейна и криптовалют, от стартапов до изменений в законодательстве. Получите ценные сведения, чтобы ориентироваться на рынке и находить финансовые возможности. Доставляется каждый четверг