Биткойн достиг самых медвежьих уровней: Завершается ли бычий цикл?

Биткойн входит в фазу медвежьего рынка: институциональные покупки сокращаются, ключевые индикаторы негативны, что сигнализирует о возможном завершении текущего рыночного цикла.Биткойн вступает в медвежью фазу, поскольку институциональный спрос иссякает, а ключевые рыночные индикаторы указывают на нисходящую динамику, согласно данным аналитической платформы CryptoQuant.Индекс бычьего настроения CryptoQuant (Bull Score Index) опустился до экстремально медвежьих значений 20/100, в то время как цена BTC значительно упала ниже 365-дневной скользящей средней в $102 000 — ключевого технического уровня и последнего медвежьего сигнала, который ознаменовал начало медвежьего рынка 2022 года.Падение цены происходит на фоне ослабления институционального спроса, включая сокращение покупок со стороны компаний, владеющих биткойнами в качестве казначейских активов, таких как MicroStrategy Майкла Сэйлора, а также ограниченный приток средств в биржевые фонды (ETF).Даже несмотря на последнюю покупку MicroStrategy в размере 8 178 BTC ($835 млн) — ее крупнейшее приобретение с июля 2025 года — эта покупка остается значительно меньшей, чем многие из ее предыдущих крупных приобретений, отметил глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено в своем посте на X в среду.«Казначейские компании практически прекратили покупки, некоторые даже продали часть своих запасов», — заметил Морено, ссылаясь на такие компании, как Metaplanet, чья последняя покупка BTC была в сентябре.В дополнение к снижению корпоративных покупок, биткойн-ETF также испытывают давление: приток средств с начала года упал до $27,4 млрд — примерно на 30% ниже прошлогоднего общего показателя в $41,7 млрд, согласно данным CoinShares.Касаясь прошлых ключевых рыночных катализаторов, CryptoQuant упомянул победу Дональда Трампа на президентских выборах в 2024 году, которая впервые подняла цену биткойна выше $100 000 к началу декабря.В 2025 году запуск нескольких компаний, владеющих биткойнами в качестве казначейских активов, поднял цену биткойна выше $120 000 в августе. «Эти катализаторы теперь исчерпаны», — говорится в отчете, добавляя:Нисходящий тренд потенциально соответствует четырехлетнему циклу, отражая предыдущие циклы, которые длились четыре года, включая 2014–2017 и 2018–2021 годы, отметил CryptoQuant, добавив, что текущий цикл (2022–2025) подходит к завершению согласно этому критерию.«Означает ли это резкий обвал цены биткойна? Нет. Пока биткойн переживает просадку на 28% и снизился до основных уровней поддержки $90 000–$92 000», — говорится в отчете, добавляя:Отчет CryptoQuant был опубликован за несколько часов до того, как в среду биткойн кратковременно опустился ниже $90 000, при этом цена опускалась до $88 400 — самой низкой отметки с апреля 2025 года, согласно данным Coinbase. С тех пор криптовалюта немного восстановилась, торгуясь примерно на уровне $91 650 на момент публикации.