Недооценка биткойна углубляется, пока BTC торгуется ниже $100K, но ненадолго: Bitwise

Биткойн: недооцененный актив на фоне глобальной ликвидности? Станет ли BTC звездой 2026 года?Отставание биткойна от золота и быстрое расширение глобальной ликвидности предполагают, что текущая цена BTC сильно недооценена. Станет ли BTC лидером роста в 2026 году?В новом издании отчета Bitwise Monthly Bitcoin Macro Investor утверждается, что базовые условия для биткойна гораздо более бычьи, чем его текущая ценовая динамика. Глобальная ликвидность теперь явно поворачивает к рефляции: США выпускают казначейские облигации на сумму почти 1,9 триллиона долларов в год, готовят стимулирующие выплаты в размере 2000 долларов, а программа количественного ужесточения (QT) Федеральной резервной системы завершилась 1 декабря.В то же время Япония запускает пакет стимулирующих мер на 110 миллиардов долларов, Канада возобновила количественное смягчение (QE), а Китай одобрил масштабную фискальную инициативу на 1,4 триллиона долларов. На фоне более чем 320 снижений ставок по всему миру, осуществленных за последние 24 месяца, глобальный показатель M2 вырос до рекордных 137 триллионов долларов.На этом фоне Bitwise выделила один из самых больших разрывов в оценке за всю историю биткойна. Согласно модели коинтеграции фирмы, BTC в настоящее время отстает от глобальной денежной массы примерно на 66%, что подразумевает справедливую стоимость, согласно модели, около 270 000 долларов. Это расхождение означает гипотетический потенциал роста около +194%, если биткойн вернется к своему долгосрочному якорю ликвидности.Проще говоря, биткойн недооценен по отношению к масштабам глобальной денежной экспансии, и эта динамика важна, поскольку BTC исторически служил наиболее чувствительным барометром денежной девальвации из-за своей абсолютной ограниченности, как отмечается в отчете.Директор по глобальным макроэкономическим исследованиям Fidelity Юрриен Тиммер заявил, что текущая динамика тренда биткойна отстает от золота по показателям импульса и коэффициента Шарпа, что ставит два актива на полярно противоположные позиции.Коэффициент Шарпа измеряет, какую доходность генерирует актив относительно его волатильности, что означает, что золото в настоящее время демонстрирует более сильную доходность с поправкой на риск, чем биткойн. Хотя это еще не сигнализирует о развороте, Тиммер охарактеризовал это расширяющееся расхождение как потенциально убедительную ситуацию для возврата к среднему.В более широком контексте Тиммер отметил, что биткойн остается в целом соответствующим своей долгосрочной кривой принятия по степенному закону, несмотря на его снижение ниже 100 000 долларов. По мере того как BTC созревает с ограниченными параболическими скачками роста, Тиммер назвал его ранним младшим братом золота, который взрослеет, по-прежнему структурно сильным, но менее волатильным.Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.