Биткойн упал ниже $101 тыс.: Аналитики считают BTC «недооцененным» по фундаментальным показателям

Несмотря на макроэкономическое давление, аналитик утверждает, что слабость цены Биткойна не полностью оправдана фундаментальными показателями. Финансовые условия остаются мягкими, а фондовые рынки недавно достигли рекордных максимумов.«Биткойн был недооценен по отношению к макроэкономическому фону», — отметили в Ecoinometrics, подчеркнув, что текущее падение выглядит скорее обусловленным настроениями, чем структурным.Однако приток средств в спотовые Биткойн-ETF заметно замедлился с начала октября. Первые две недели четвертого квартала принесли чистый приток более $5 млрд, в то время как за последние четыре недели наблюдался совокупный отток средств в размере примерно $1,5 млрд. Хотя этот сдвиг предполагает некоторое охлаждение спроса, общий баланс чистого притока остается положительным, указывая на то, что аппетит долгосрочных инвесторов к вложениям в BTC остается устойчивым.В глобальном масштабе замедление отразилось и на криптовалютных биржевых продуктах (ETP). На прошлой неделе чистый отток из всех криптовалютных ETP составил $246,6 млн, в основном обусловленный оттоком $752 млн из Биткойна. Примечательно, что iShares Bitcoin Trust (IBIT) лидировал по оттоку средств с $403 млн, в то время как из GBTC Grayscale вышло $68 млн.Ончейн-метрики добавляют нюансов к общей картине. Давление со стороны продавцов ослабло с $835 млн до $469 млн по сравнению с предыдущей неделей, в то время как долгосрочное накопление остается сильным. Биткойн-киты направили скромный приток около 4 900 BTC на биржи, что является признаком осторожного перепозиционирования, а не паники.Биржевые резервы упали до 2,85 млн BTC, укрепляя общую тенденцию к накоплению, даже несмотря на то, что BTC торгуется ниже своей 200-дневной скользящей средней ($108 000) и себестоимости краткосрочных держателей в $113 000.Данные CryptoQuant показали, что Коэффициент предложения стейблкоинов (SSR) снова снизился до диапазона 13–14, той же зоны, что наблюдалась перед отскоком Биткойна в начале этого года. Исторически этот уровень отмечал поворотные моменты ликвидности, когда увеличение балансов стейблкоинов сигнализирует о росте «покупательной способности» на стороне.В настоящее время, когда Биткойн торгуется по $101 800, низкий SSR предполагает, что ликвидность стейблкоинов снова незаметно накапливается, потенциально готовя почву для ралли облегчения или финального бычьего этапа этого цикла.Однако каждый последующий отскок SSR становился слабее, предполагая, что, хотя еще одна фаза роста все еще возможна, базовый импульс ликвидности рынка может ослабевать.Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое действие сопряжено с риском, и читателям следует проводить собственное исследование при принятии решения.