Унифицированная ликвидность обеспечивает первый некастодиальный рынок кредитного плеча для малоликвидных активов

Объединенная ликвидность

Объединенная ликвидность устраняет зависимость DeFi от оракула, позволяя по-настоящему безразрешительно использовать кредитное плечо и шортить длиннохвостые токены, а также открывая масштабируемый, композитный и устойчивый к цензуре финансовый рынок.

На последней волне инноваций в области децентрализованных финансов (DeFi) поколение инженеров, финансируемых венчурным капиталом, неустанно работало над созданием «безразрешительных» протоколов кредитования.

Многие проекты добились заметных успехов, однако их основная структура была многовековой давности - модель кредитования под залог. Как шумеры когда-то закладывали скот за серебро, так и современные DeFi все еще в значительной степени полагаются на оракулов для передачи оффчейн-цен в системы кредитования - единая точка отказа, замаскированная под нейтральность.

Несмотря на заявления о том, что эти протоколы не имеют разрешений, большая часть общей заблокированной стоимости (TVL) по-прежнему сосредоточена в BTC, ETH и стейблкоинах. Почему? Потому что ценовые оракулы просто не масштабируются на длиннохвостые токены. Риск неуправляем, а петли обратной связи хрупки.

Именно здесь унифицированная ликвидность представляет собой прорыв с нулевым коэффициентом: объединив свопы и кредитную инфраструктуру в единый пул, длиннохвостые активы теперь могут получить те же механизмы кредитного плеча, что и «голубые фишки». В результате мы получаем по-настоящему свободный рынок маржи и кредитования, для функционирования которого не нужен оракул. Это следующий рубеж DeFi.

Современные торговые платформы с кредитным плечом опираются на одобрение листинга, курируемые рынки и централизованные каналы. Они могут быть не опекунскими, но не безразрешительными. Длиннохвостые токены могут Не попадают в список. Шорты не могут быть размещены. Невозможность очистить рынок приводит в действие закон Грешема, по которому мошеннические токены вытесняют здоровые проекты - явление, наглядно продемонстрированное такими инцидентами, как токен LIBRA президента Аргентины, который вызвал хаос в начале этого года.

Без разрешенного шортинга криптовалюты остаются благодатной почвой для манипуляций. Мы наблюдаем за тем, как токены накачиваются и рушатся, не в силах сбалансировать настроения с рыночной правдой.

Двенадцать предпродажных мем-токенов Solana были проданы после сбора более 27 миллионов долларов в апреле 2024 года. Но затем появился Pump.fun - примитивный, но мощный рынок, где прозрачность поставок и отсутствие трения при развертывании отсеяли ковры и убили предпродажные мемы.

Протоколы могут перерабатывать залог и заимствовать в живой ликвидности DEX с единой ликвидностью. Долг зарабатывает комиссионные. Эффективность капитала резко возрастает. Что еще более важно, каждый может строить на основе одного и того же слоя ликвидности - стабильные свопы, перпеты, кредитование - все в одном пуле. Это не просто модульность, это композитность с атомарным выравниванием.

Унифицированная ликвидность создает базу устойчивых, генерирующих комиссионные полезностей. Это восстанавливает роль DeFi как продуктивной финансовой инфраструктуры, а не просто игры с эмиссией.

Последствия этого масштабны. Разработчикам больше не нужно выставлять токены по одному. Пользователи могут сделать короткую покупку любого токена с ликвидностью в один день. А регуляторы? Не SEC наказала Luckin Coffee, а Muddy Waters Research. Надежная система шортинга сделала американские акции одним из самых здоровых финансовых рынков в мире ld. Аналогично, безразрешительная шортизация - единственный способ построить здоровый, безразрешительный длиннохвостый рынок.

DeFi больше не нужно подражать TradFi с помощью скопированных инструментов. Унифицированная ликвидность дает Web3 свой собственный финансовый язык - открытый, выразительный и, наконец, масштабируемый.

Отсутствие разрешенного шортинга - это структурный недостаток, и это одна из причин, по которой криптовалюты остаются рассадником мошеннических токенов. Единая ликвидность предлагает надежное решение. Это не очередная схема эмиссии или стимулирующая игра. Это реальная инфраструктура, созданная для масштабирования рынков и их очищения. Это не просто новая стратегия роста для DeFi; это давно назревшее лекарство от ее застоя.

Данная статья предназначена для общего ознакомления и не является и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, высказанные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.

Еженедельный набор инструментов, который анализирует последние события в сфере DeFi, предлагает острый анализ и раскрывает новые финансовые возможности, чтобы помочь вам принимать разумные решения с уверенностью. Доставляется каждую пятницу