Сможет ли Solana превзойти Ether, если ETF будут одобрены?

Учитывая уже существующий доступ, вопрос заключается в том, сможет ли американский SOL ETF стимулировать устойчивый спрос, который позволит Solana превзойти Ether как по цене, так и по фундаментальным показателям.Спотовые ETF на Ether начали торговаться в США 23 июля 2024 года. В первый день они зафиксировали объем торгов около $1 млрд и чистый приток средств около $107 млн, открыв основной канал для таких инвесторов, как зарегистрированные инвестиционные консультанты (РИК) и институциональные инвесторы. Тем не менее, это все еще отставало от масштабов дебюта Bitcoin ETF в январе.С тех пор потоки были циклическими. К середине 2025 года ETH переживал периоды чистого создания, прерываемые оттоками. К концу августа и середине сентября 2025 года отчеты показали возобновление силы, с многонедельными притоками в продукты на Ether, что увеличило общий объем криптоактивов под управлением (AUM). Короче говоря, ETF улучшили доступ, но не устранили рыночные циклы.Временами в 2025 году Ether превосходил многие криптоактивы с большой капитализацией, поддерживаемый устойчивым спросом на ETF и заметным институциональным и казначейским накоплением. Эта модель предполагает, что хотя ETF не изменяют основные фундаментальные показатели сети, они могут влиять на то, какой актив лидирует во время фаз ротации капитала.Один аспект дизайна по-прежнему важен: американские ETH ETF были запущены без возможности стейкинга, что ограничивает их потенциал дохода по сравнению с прямым владением нативным ETH. SEC активно рассматривает предложения по разрешению стейкинга, но по состоянию на октябрь 2025 года отложила принятие решений по нескольким эмитентам. Если стейкинг будет разрешен — даже частично — это может изменить компромиссы между владением ETF и прямым владением.Знаете ли вы? Американские биржи публикуют индикативную чистую стоимость активов (iNAV) примерно каждые 15 секунд, что позволяет трейдерам видеть, по какой цене ETF должен торговаться внутри дня.Во втором квартале 2025 года Solana сгенерировала более $271 млн сетевого дохода, отметив свой третий квартал подряд в качестве лидера среди всех блокчейнов первого (L1) и второго (L2) уровней. В июне данные показали, что Solana сравнялась по совокупному количеству ежемесячных активных адресов со всеми другими крупными L1 и L2 — сильные индикаторы интенсивности использования.В январе 2025 года Solana обработала P2P-переводы стейблкоинов на сумму $59,2 млрд, что стало резким отскоком от минимумов конца 2024 года. Предложение USDC на Solana составляет примерно $9,35 млрд, в то время как общее предложение стейблкоинов в сети более чем удвоилось в начале 2025 года, увеличившись с $5,2 млрд в январе до $11